財富的本質
「財富不會憑空增加,一方財富的增加必使另一方財富減少。」 內容重點 1. 說明房地產價值是由負債所創造的! 2. 股票價值的形成原因與何者獲利最大! 3. 造成通貨膨脹的最主要因素! 4. 造成通貨緊縮的原因! 5. 為何不論先進國家或落後國家,其一般民眾生活都很困苦!

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現在美國政府不但大量發行債券給全世界,更以部份美債抵押來發行美元,美債與美元同時崩潰的危機不小。



美元沒落 美歐貨幣債券奏終曲 明年是亞幣亞債的天下

鉅亨網編輯查淑妝‧台北綜合報導
2008 / 12 / 25 星期四 11:15    

隨著美國聯準會 (Fed)將利率降到接近零水平,意味著減息已經進入尾聲,以致美國國庫債券等已欠缺吸引力,加上美元轉弱,美元、歐元等貨幣計價債券的發行空間已有限,花旗、高盛和摩根士丹利等美國銀行業者昨(24)日指出,明年可能會開始發行亞洲貨幣計價債券。

《香港文匯報》報導,為了改善資產質素,花旗、高盛和摩根士丹利等銀行擬明年將發行亞洲貨幣債券,因美元、歐元及英鎊的供應過多,這些產品對亞洲保險公司而言是理想的產品,因地區貨幣債券提供高回報,且信貸評級高,流通量充足及並無貨幣錯配風險。

事實上,自今年 9月以來,歐洲和澳洲金融機構已經發行總額約66億美元政府保證、以亞洲貨幣計價的債券。Bloomberg數據顯示,自9月以來,歐洲和澳洲金融機構已經發行13億美元、以日圓和港元計價的政府保證債券。

JF Asset Management Ltd.香港經理人Arthur Lau指出,由於潛在供給太大,美元、歐元和英鎊債券市場無法完全消化,所以摩根士丹利和高盛等銀行可能要轉向亞洲貨幣債券市場籌資。

同時,對亞洲保險業者而言,這些美國銀行業者發行政府保證債券是一項「完美的」投資商品,因為這些債券的收益高、信用等級和流動性也高,而且沒有匯差問題。

星展集團固定收益部門主管Clifford Lee表示,傳統的美元、英鎊債券市場已經趨於飽和,而且可能有一段時間都會維持資金緊縮狀態。相反亞洲當地債券市場卻有許多游資等待停泊,這樣的情況最有利亞洲貨幣計價債券市場壯大成長。




金融危機遍全球 成敗皆因出口!德國經濟遭快速嚴重侵蝕

鉅亨網黃欣.外電報導
2008 / 12 / 25 星期四 17:35    

德國與波蘭邊境有一座傳統工業城Eisenhuttenstadt,這裡的居民已經做好了最壞的準備。因為全球最大鋼鐵生產商 ArcelorMittal決定縮減Eisenhuttenstadt廠區員工的工時,而且還要裁撤 300個職位。

ArcelorMittal 的客戶開始大量取消訂單,尤其是汽車廠,而且客戶也不來領取已完成的貨物。需求下降了 1/3。在11月底的歲修後,其中一座熔爐就直接停止運作了。不過員工們只樂觀認為,或許到了春季,它就會再開工了吧。

只是,全球各地的消息,為德國出口產業的未來又多添上幾筆灰暗色彩。各國先後進入衰退,全球股市市值腰斬,企業大幅裁員,就連最穩當的Dow Chemical (DOW-US)、AT&T (T-US)、Rio Tinto (RIO-US)等都不例外。

德國經濟學家Henrik Enderlein說,「出口業是德國經濟的罩門。」德國在外貿上的優勢是否反而會變成壓垮德國的原因?或是德國工業獨特的發展方式,能讓它只受小傷、全身而退 ?

自從柏林圍牆倒下後,德國更因全球相互聯繫而受惠最多。單在過去15年內,出口在德國經濟中所占比重就從 24%成長至 47%。但這樣的比重,使即將發生的衰退問題顯得更加嚴峻。

觀察港口的情形就可以了解。比如在 Hamburg,密密麻麻的起重機都閒置著,而進港的貨櫃船也只載得半滿。位於德國北部的港口 Bremerhaven,是德國最重要的汽車轉運港,但現在業務卻很蕭條。港邊的停車場因為停了 9萬輛新車而爆滿,比平常多了1/3。

世界銀行預估,全球貿易將在2009年陷入25年來首見的縮減。德國企業已經感受到情況的危急,與2007年11月相較,海外訂單減少了將近 1/4。

海外市場的消費也下滑了。美國人深陷於債務當中,已再負擔不起德國製造的產品。若要把希望放在金磚四國身上,卻發現它們各有各的問題。

在印度,恐怖分子血洗孟買,讓投資人心驚膽跳。在中國,政府將推出 4兆人民幣(6000億美元)經濟刺激方案,而中國航空公司也正在考慮,是否要撤回價值數十億美元的Airbus訂單。

在俄羅斯,其貨幣正快速貶值,使俄羅斯的外匯儲備快速減少。

這些狀況的同時發生,正說明了眼前的金融危機影響既深且廣。而如果美國的龐大債務使美元嚴重貶值,那麼德國出口業會更慘,他們會發現,所生產的昂貴產品,已經沒幾位顧客買得起了。

另一個重大的風險,在是危機之下,各國可能會封閉國內市場。比如俄羅斯就希望保護其國內產業,打算提高對進口車所課關稅。若出現保護主義,會是經濟學家們最不樂見之事。






Thomas Friedman:不僅紓困 整個美國需要一場徹底的改革

鉅亨網程宜華.外電報導
2008 / 12 / 25 星期四 21:25    

最近市場皆把焦點放在美國汽車業的問題,政府終於宣布挪用7000億美元紓困金部分給予兩大車廠提供緊急貸款。新聞界極具影響力的 Thomas Friedman,同時也是《世界是平的》一書作者,近日在《The New York Times》專欄中指出,美國現在需要的可能不只是紓困,而是一場徹頭徹尾的大改革。

美國政府終於出手拯救 General Motors(GM-US),這是一間在過去 4年虧損超過 720億美元的美國汽車大老,大批員工現在不是遭到調職就是資遣。

不過,政府救援的汽車廠現在幾乎已經是一個巨大的廢鐵。從此點延伸到整個面向來看,Thomas Friedman指出美國具有許多急待改革的長期性問題。


資料來源:鉅亨網。



目前這個世界的經濟循環是從民眾把錢存到銀行去,銀行再貸款出去,民眾拿去投資或消費,其他人再從這些投資或消費賺錢,部份賺的錢拿去還款,部份賺的錢拿去存。這中間的循環缺一不可,一旦其中的一個環結出了問題,經濟馬上就會發生危機。現在消費不振,民眾還不出錢來,這樣是哪個環結出了問題?那就是貨幣流量過度偏向某一個方向(富人階級),再進入市場的貨幣流量變少了,導致一般民眾根本無錢可花,無錢可還的窘境。


為何所有的政府都會朝救銀行,救企業的方向去處理,而不朝解救一般民眾的方向處理,這些因為目標較小,問題處理起來比較單純(說難聽一點就是懶)。然而,這樣的處理方式,卻使社會M形化的問題更加嚴重,政府救的這些銀行和企業全都是富人階級受惠(免於倒閉或破產),一般民眾該裁員的還是被裁,這樣下去只會讓問題更加嚴重而已。


歐巴馬政府似乎完全未發覺這次經濟危機的根源是什麼!簡單的說,增加發行貨幣使得貨幣貶值,政府多出來的錢全拿去救銀行和企業,貨幣幾乎沒有流入一般民眾手中。再加上貨幣貶值使民生消費品上漲,在收入減少與物價上漲的雙重壓迫下,民眾消費將來會更加緊縮,而經濟問題也會更加的嚴重。這也就是為何當初1929年經濟大蕭條時,胡佛政府一連串的措施都無效的原因,而歐巴馬政府也正朝這個方向前進。


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  • webb
  • 歐巴馬的用人政策
    相當受到世人好評
    財金團隊 也相當堅強
    幾乎精銳 盡出
    歐巴馬本人的精神喊話 也相當厲害
    但 仍是 如作者所言 發國債只是在扛債罷囉
    其他 綠色能源 風力發電 太陽能 都緩不濟急
    但 他也只能這麼做吧? 請問三大車廠全救了嗎?通用應該廢掉! 通用執行長之前
    還說:他們只想說開發出新車 就有人會買 哎~老美真盲目..
    不過 想想 板主啊!
    現在 歐巴馬在很多地方 已處理得當吧!
  • 再過一陣子各位就會清楚歐巴馬的政策是否有效了(依現實情況分析,歐巴馬的政策方向是錯誤的)

    jamesz 於 2008/12/26 23:46 回覆

  • ToTo
  • 歐巴馬受到好評是因為還在政治蜜月期,等上任後再看看啦!
  • 絕大多數的政策都是偏向富人的一方

    jamesz 於 2008/12/26 23:48 回覆

  • alice30forever
  • 讀你的文章很久了,也RSS你的部落格在我Google Reader 並且分享給我的朋友。
    我不太懂美國的政策,住在澳洲14年只好用澳洲的例子。我同意政府的政策都是偏向富人,投資者,商人,這樣才能保住大筆稅收,而執行選舉期間開的支票 - Fiscal Policy 稅金可用在公共建設、教育、醫院上。不過往往這些人也最清除如何逃漏稅。可是如果政府想要影響 Money Supply 增加發行貨幣不就一定要控制國家的央行決策 - Monetary Policy那這樣不是混淆了立場嗎? 這兩個單位不是應該獨立作業才能有效的發揮專長幫助經濟嗎。
    就等歐巴馬的蜜月期過後再看是不是他的口號 Change 能帶來好轉的經濟。
  • 這個世界的經濟需要大家拿貨幣出來消費,才會使經濟運作更加良好,現在根本的問題是貨幣已經過度集中了,導致消費力持續衰退。

    若政府的政策再集中偏向富人,那麼貨幣集中的程度就會更高,市場貨幣流量就會更少。

    缺乏貨幣流通,經濟的運作就會像現在一樣,光救那些銀行和企業是沒用的,缺乏消費,再救也救不起來。

    歐巴馬提供很多工作機會給失業的人,這個方向是對的,不過對經濟結構失衡的改善效果很小(負債者仍然負債,就算政府所提供的工作機會,所得仍只能過活而已,絕大多數的人不會有其他的剩餘去消費。)

    控制貨幣發行是兩面刃的政策,方向弄錯的話會越弄越糟的。現在多數人的剩餘已經很少了,再弄個貨幣貶值,可能很多人都活不下去了。政府卻把這些多出來的錢,一小部份拿去救窮人,絕大部份拿去救富人,將來的結構已不能算是m形化,而是金字塔。

    jamesz 於 2008/12/28 10:31 回覆