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美國紓困金融業越搞越大,卻有經濟學家開始唱衰美國政府的金援政策,究竟實情為何,他們為何會如此的批評,難道美國真的沒救嗎?



諾貝爾獎經濟學家Stiglitz:援助計畫缺陷多 白宮難救華爾街
鉅亨網編譯許家華‧綜合外電
2009 / 04 / 17 星期五

2001年諾貝爾經濟學獎得主 Joseph Stiglitz認為,美國政府欲穩定金融系統的計畫注定失敗,因為該計畫設計初衷是為了協助華爾街,而非用以製造一套可行的金融系統。

Stiglitz受訪表示:「他們計畫中的所有方法,作用都極薄弱,甚至該有的策略也不在其中。設計計畫的人,如果不是收了銀行的錢,那就是毫無策劃的能力。」

Stiglitz認為政府的TARP計畫,規模不足以全面調整銀行體系的資本,而且政府對於銀行資本不足的問題也沒有正面處理。Stiglitz更指出白宮內部有些利益衝突,因為歐把馬的顧問團隊內,有部分人士與華爾街關係密切。

Stiglitz表示:「我們的錢不夠,他們不想重返國會,也不想公開處理,更不願意控制銀行。受限於這一連串的束縛,計畫注定會失敗。」他指出,自TARP計畫回饋納稅人的部分極低,1美元中僅25美分回到納稅人身上。他表示:「銀行重整的狀況根本一團糟。」

他認為,與其持續收購銀行小部分股份,體質較弱銀行應通過託管,善用納稅人的資金使機構正常運作。託管的方式是讓債券持有人轉變為股東,而原本的股東則離開。

為收購銀行不良資產,以免不良資產堵塞銀行資產負債表,美國政府推出公私合作投資計畫(PPIP),對此Stiglitz表示:「真是爛計畫。」他認為這計畫無法達到政府欲為流動資產定價的目標,反而只會造福投資者,同時讓納稅人損失慘重。

他表示:「這計畫只是紓困股東和債券持有人,例如Pimco就是個大債券持有人。」

即使聯邦存款保險公司(FDIC)主席Sheila Bair曾表示美國銀行體系大致健全且預期不會虧損,但是Stiglitz認為,PPIP計畫恐怕造成納稅人虧損的程度恐怕比銀行從中獲利的程度來得高許多。

他表示:「Sheila Bair說沒有風險,這真是一派胡言。這是全民買單,所有銀行,包括體質應該算健康的銀行,都必須為壞銀行的虧損付出代價。這簡直是財富重新劃分,也像是對美國存款戶課稅一樣。」因為FDIC必須承擔PPIP計畫的虧損,而FDIC僅有部份銀行為其成員。

Stiglitz也談到白宮顧問與華爾街人士間的關係。在白宮首席經濟顧問Lawrence Summers(桑默斯)加入政府團隊的16個月之前,避險基金D.E. Shaw & Co.曾支付他超過500萬美元薪津。而財政部長Timothy Geithner(蓋特納)曾是紐約Fed銀行總裁。

他表示:「美國向來是這樣循環:從華爾街來的人,到了財政部,之後仍回到華爾街。即使這是沒有報酬的也不成問題,問題在於心態。」“

Stiglitz曾為美國柯林頓政府經濟顧問委員會主席,後於1997年至2000年間擔任世界銀行首席經濟學家一職,由於與白宮對IMF的經濟政策不斷有所衝突,他於2000年辭去世界銀行職務,現為美國哥倫比亞大學教授。

Stiglitz也同時批評歐巴馬其他挽救經濟計畫的缺失。他認為歐巴馬推出7870億美元的刺激經濟方案,雖然有其必要性,但「缺陷滿佈」,因為太多支出時間放在2009年之後,而且大多是以減稅方式進行,可能成效有限。

他表示:「我覺得這真是詭異的政策。」

針對750億美元的房市救助計畫,他認為該計畫不足以幫助那些付不起每月房貸的美國人,本金一點也沒降,破產法也沒有任何修改,無法幫助民眾擺脫債務,也沒有改變任何獎金或獎勵方式,讓背負房貸價值已超過房子本身價值的民眾有辦法停止支付貸款。


雖然Fed已經竭盡所能挽救經濟,但是Stiglitz認為Fed還是沒辦法以一己之力阻擋美國經濟衰退。

政策造成房價泡沫化,藉由變通政策,仰賴低利率,可望讓房價止跌。Stiglitz表示:「這是希望房價泡沫再起的政策,雖非長久之計,但這是讓房價回升的開端。」但他也表示,低利率的政策可讓房價止跌,但對於加速經濟復甦一點幫助也沒有,因為這是「促成日本弊病叢生的策略」。


資料來源:鉅亨網。
http://3quarksdaily.blogs.com/


Stiglitz的確指出一部份的問題所在,不過他並未說明出真正的問題和原因,縱使美國政府有意幫助那些繳不出房貸的人,美國政府也無法長期支撐這些房貸戶。

美國政府的政策的確如Stiglitz所說的,主要在幫助那些投資者和金融業者,他們只是將金融體系勉強維持住,而非真正的解決問題。不過隨著時間過去,需要金援的數字也會越來越多,美國根本不可能,也無法一直舉債下去。美國金融體系的繼續惡化是必然的趨勢。

其實問題的根源在於那些從銀行體系裏創造出過多的債務,所導致一連串財富分配與金融循環的問題,最後造成金融體系運作不下去而形成連鎖效應。只要這些學者或是政府官員無法認清其中問題的根源,並進一步的處理這些問題,那麼美國,以及全球就會像過去日本經濟一樣陷入長期的停滯。



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財富的本質:財富來自於生產,商品數量決定貨幣的價值!原3/4債務世界

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