一下子主計處公佈消費者物價指數下跌，一下子汽油、沙拉油和砂糖又大幅漲價。現在到底是通膨還是通縮，怎麼會經濟學者一人一種說法，實在令人摸不著頭緒。
資金過多助漲通膨，但實質需求仍弱
中廣新聞網 2009-06-17
美國最新公佈的新屋開工和建築許可數字都比市場預期得好，通貨膨脹和通貨緊縮成了一線之隔。學者解釋，金融海嘯期間，各國政府極盡所能的營造寬鬆貨幣政策，大量釋出資金，市場的游資太多，轉到房市、股市、以及商品行情，然而，實際的需求並沒有隨之而起，如果能夠擺脫通縮，進入的也是「停滯性通膨」，真正的產出並沒有提高。
美國最新公佈五月份新屋開工數五十三點二萬，比四月份的歷史新低四十五點四萬，大幅彈升百分之十七點二；房地產領先指標的建築許可，五月份同步升高到五十一點八萬，也比市場原先預期還要好。房地產是經濟的火車頭，美國房市開始反彈，不過，卻還不到通貨膨脹的程度。
中央大學經濟系教授邱俊榮說，這段期間，各國央行大量釋出資金，游資必須尋找投資的，最常去的就是房市和股市，他說，單純看物價年增率，如果能擺脫年增率是的負的通貨緊縮，轉而進入正的通貨膨脹，也是靠投機的資金行情堆砌出來，而非實際的有效需求。
「現在就是一個泡沫，資金堆出來的就是泡沫。如果你的產出真的有增加，搭配溫和的通貨膨脹是比較健康的，但是，如果你看到產出沒有增加，失業沒有減少，資金堆出來的通貨膨脹，通常不是那麼健康」
主計處稍早公佈國內五月份的消費者物價指數CPI，仍然比去年同期負成長百分之零點零八，當時主計處官員說，通貨緊縮的壓力仍然存在。而美國最新公佈五月份的生產者物價指數PPI，排除蔬果能源魚介之後的核心物價下跌百分之零點一，市場原本預期會上漲百分之零點一；合計過去十二個月，美國的PPI總計下跌百分之五，創六十年來的最大減幅。
資料來源:中廣新聞網
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其實問題的根源就在於這些學者、統計單位或是媒體所看的立場不同，才會有通膨、通縮等看法各執一詞的情形。對於主計處來說，消費者物價是綜合各種物價所統計出來的，所以當上漲的物價比重小於其他下跌物價的比重時，那數據看起來自然就會像是下跌的，縱使民生物資上漲，但這些民生物價上漲的部份也只是佔其統計數據的一部份而已。所以當大多數物價都在下跌，只有少部份物價上漲(民生用品)時，主計處所統計出來的消費者物價指數就會是下跌的。
另一方面學者提出的看法也是同樣的，當有的學者站在民生物價的觀點去觀察時，就會覺得通貨膨脹可能會發生。若從所有商品價格去觀察，卻又發現大多數的商品價格是下跌的。所以又有人提出通膨與通縮是並存的。當然，他們怎麼說都對，因為那只是觀察事情的角度不同罷了。
不過說實在的，現今的階段應該是屬於通貨緊縮的階段，因為從個人所得來觀察，每個人的所得都下降不少。這麼一來，就自然而然的影響到個人的消費意願，並進一步的促使商品價格的下跌。另一方面，因為美元價值的下降，造成美元計價的部份物資如石油等開始上漲。民生物資的上漲將使個人消費更為緊縮(因為必需品支出增加)，那麼在所得減少，生活費用增加的情況下，其他消費商品價格下跌的情況將會更加嚴重(所以現在做生意的很慘)。如果真要說這是通膨與通縮並存，倒也沒什麼不對。
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