美國聯準會持續維持低利環境，雖然低利率有助於降低企業成本，但卻也造成海外投資者對美元失去興趣，連帶促使美元貶值。
都是低利惹的禍！投機盛 通膨升 美元貶 專家：Fed應立即升息
鉅亨網 2009 / 10 / 21
聯準會 (Fed) 對退場機制不應只是空談，現在到了該起而行之的時候。
當危機已經解除，聯準會應該要將利率重新調回較正常的 2%，雖然它以歷史平均而言還是相當低，卻能夠發出美國對支撐美元是認真的訊息，也能告知全球經濟最壞情勢已然過去。長年低利將助長房市泡沫，而聯準會現在的政策，只是在壯大另一個金融泡沫。
聯準會應該也要停止大規模的公債買進，今年它靠著買進總值逾 1 兆美元的公債，將貸款利率及殖利率壓低。聯準會藉由大買 75% 新發售的政府公債，隻手改變市場樣貌，因為這使得其他法人只能買入如公司債及市政債，也造成公司債及市政債的價格大幅上揚。
聯準會的公債買進計畫以及低於 5% 的房貸利率，應該要越快結束越好。若聯準會擁有的債券越多，等到殖利率上升時，蒙受的損失就越大。而銀行也大舉買進了低獲利的公債，單去年就買入了 2000 億美元。
此外，聯準會也該考慮美國儲蓄戶的慘況，他們現在於市場基金的獲利回饋少於 1%，不然就是忍受超低存款利率；若想要高獲利，只能承受更高的信貸風險。
一資深投資人表示，聯準會的作為，是在懲罰保守謹慎的人們，鼓勵較投機的族群，或許失業以及就業不足的美國人蒙受低利好處，但是還有數以百萬計的美國人－尤其是老年人，畢生儲蓄卻沒有同等回報。
若美國利率上調至 2%，不，其實只要上調至 1% 就好，將震驚全球市場，全球主要股市可能會下挫，大宗物資也走跌，而美元將會走揚。利率上調將能夠狙殺剛崛起的通膨，也不會對美國經濟有太大影響；美國今年下半年的實質 GDP 可望超過 3%。
就整個市場來看，調升利率的聲浪較小，畢竟美國失業率仍就逼近 10%，很少人認為需要較高的利率。雖然聯準會主席伯南克表示，需要一個退場機制及緊縮貨幣，但很明顯的他一直把時間表向後延。
伯南克是這麼說的：「我與我的聯準會同事相信，促進經濟的政策將持續一段時間。」金融市場預期，聯準會緊縮貨幣的步伐將相當緩慢，可能到 2010 年 10 月，利率才會達到 1% 的水準。
但有些聯準會官員，如聖路易聯儲行長 James Bullard 就頗擔憂通膨，事實上他其擔憂其來有自：9 月時物價，繼 8 月上揚 0.4% 後，再度上揚 0.2%。而明年物價指數將上揚 2%。
股市也希望美元疲弱，因為走貶的美元對大企業的海外獲利大有幫助。總體而言，S&P 500 企業中，有 30% 的收益來自海外。
但是維持美元持續走弱的現狀，可能會是個短視的決定，因為這將使得歐洲持股人蒙受損失，若美國想要持續吸引海外資金，它就必須要支撐其貨幣。
同時間，投機者藉此良機，利用美元來購買金融資產，因為借款利率趨近於零，且日後可能可用更低的價格還借來的美元。而對美元來說，低利率並不是唯一的問題，龐大的預算赤字更是使它芒刺在背。
不過要聯準會升息的機率很低，因為如伯南克般的鴿派占上風，也並無任何政治壓力促請升息。
聯準會及政府其實在玩火自焚，因為身為債務國的美國，最重要的就是海外借款國的信心。如果美國經濟無法承受 1% 或 2% 的利率，那麼就大事不妙了。
Fed不升息 美元恐續疲
2009/10/18 經濟日報
由於市場風險偏好，導致國際美元持續走跌。根據彭博資訊統計，美元指數（一籃子貨幣）再走低至75.2附近，創14個月以來新低。而這波美元貶幅時間已經達七個月。
從3月以來，美元相對一籃子貨幣約已貶值超過一成以上，後續可能繼續走弱。
美元走勢疲軟，主要還是受市場擔憂美國龐大的財政赤字、聯準會印鈔票創造大量美元供給，以及美國經濟復甦腳步可能晚於新興國家等原因拖累。但近期美元持續疲弱，主要還是受到聯準會認為現階段無升息必要所致。
根據美國聯準會最近一次政策會議顯示，由於現階段通膨尚未對美國造成威脅，因此他們建議到2010年美國利率都應繼續維持低檔，暫時沒有升息的必要。這個論點使得投資人持有美元的意願持續下降，美元在過去兩周貶值約2%，因為投資人開始轉向高收益貨幣。
此外，根據聯準會紀錄顯示，因有部分官員仍希望增加抵押國債的收購量，藉由購買政府公債持續釋出資金進入金融市場，無形之中也對美元後市匯率走勢造成壓力。
還有另外一個可能影響美元走勢的因素，就是他國央行升息。因為全球經濟已漸入復甦軌道，在市場風險偏好程度上升之際，他國央行升息可能加速市場資金流向高收益貨幣，影響投資人持有美元的意願。
若依照目前這些大趨勢以及市場結構性問題來看，展望未來，美元相對主要新興國家貨幣還有貶值空間，尤其是不含日圓在內的亞洲貨幣，以及巴西里拉在內的拉丁美洲貨幣。
美元匯價14月新低 油金續飆
2009/10/15 經濟日報
全球經濟復甦在望，美元卻跌個不停，有關美元準備貨幣的地位也成為各界辯論焦點。
美元兌歐元匯價14日跌到14個月低點，測試1.5美元兌1歐元關卡，美元指數也改寫歷史新低，反映復甦展望改善，激勵原油價格漲破每桶75美元，作為通膨避險的黃金也大漲，升破每英兩1,070美元，再刷新歷史紀錄。
美國聯準會（Fed）副主席科恩（Donald Kohn）13日說，美國成長前景依舊不明朗，長期通膨預期將維持穩定，「通貨膨脹一段時間內都將受到壓抑」，暗示Fed將繼續維持低利率，是刺激美元貶值的第一槍。
英特爾公司（Intel）上季財報表現優於預期，且展望良好，也帶動市場對風險性資產的偏好。
投資人紛紛拋售美元，買進歐元、澳元與黃金等高收益資產。法國興業銀行外匯部主管齊藤說：「科恩的言論刺激投資人買進澳元、黃金與其他高收益資產，而拋售美元。」
美元兌歐元在倫敦早盤觸及1.4920美元兌1歐元，是去年8月以來最高；澳元升至0.9158美元兌1澳元，是去年8月6日以來最高；美元兌日圓再度跌破89日圓，報88.84日圓兌1美元。
美元兌亞洲貨幣也普遍走跌，兌韓元貶至1,166.25韓元；兌星元下滑至1.3924星元；兌印尼盾下挫至9375印尼盾。
ICE期貨美元指數一度跌到75.43，低於雷曼兄弟去年9月倒閉時的75.7。
美元短期跌勢確立，推升金價再創新高。德國Quantitative商品研究公司董事長佛提格說：「市場很憂慮美元疲軟的情形，造成金價上漲。」另外，全球央行可能追隨中國提高黃金儲備，也推高黃金身價。
芝加哥Integrated經紀公司交易主管麥克吉說：「中國對美元疲軟非常緊張，而且還會繼續緊張。」
倫敦黃金現貨早盤最高報每英兩1,070.80美元，是史上最高；紐約黃金12月期貨觸及每英兩1072美元。
復甦展望光明，加上石油輸出國組織（OPEC）調高明年全球原油需求預測，激勵油價連續第五個交易日上漲。新加坡能源顧問業者Purvin & Gertz主管蘇姆說：「今天原油漲是主要是受OPEC上修需求，以及美元持續走軟影響。」
資料來源:經濟日報，鉅亨網
雖然低利環境能剌激投資人提高投資意願，但卻也不是完全沒有副作用，對外國投資者來說，美元的低利息將使美元資產失去吸引力，所以美元的持續貶值並非是沒有原因的。
如果外國的商品價格是以美元來計價的話，那麼美元的貶值就會引起美元商品的價格上揚(相對美元來說商品變貴了)，像是美元計價的石油，黃金，大宗物資(玉米，小麥等)近來都出現不少的漲幅。
所以只要聯準會持續維持低利環境，一些原本投資美元資產的投資者，就會開始將美元資產轉成具有更高報酬的其他貨幣資產，龐大的賣壓將促使美元持續貶值形成所謂的「西瓜效應」。
美元弱勢的影響
1.美國本土以外的美元數量龐大(有數兆美元之多)，這些美元將持續兌換成其他貨幣，將對美元匯率形成巨大壓力!
2.美元貶值將造成美元計價的商品價格大幅上漲(如石油)
3.美元資產(債券，國庫券，房地產)價值將持續下滑(海外投資者不願意持有價值會下跌的資產)。
4.美國本土通貨膨脹壓力將持續增加(美元貶值，進口物價上漲)
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