財富的本質:財富來自於生產，商品數量決定貨幣的價值!原3/4債務世界

愛爾蘭人均收入向來是全球前幾名，然而該國人均收入大幅增加，多數卻是來自於使用槓桿財務發展的結果，近二年受到全球經濟衰退的影響，使該國人均收入急遽下滑，然而，更可怕的事情卻還在後頭。



愛爾蘭救銀行 還要543億美元
經濟日報 2010.10.02

愛爾蘭當局30日表示，銀行業還需政府金援近400億歐元（543.3億美元），今年該國預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率也將飆到32%。另外，西班牙的債信評等遭穆迪（Moody's）調降一級，理由是經濟展望疲軟，削減預算目標恐難達成。

愛爾蘭央行表示，在最糟情況下，盎格魯愛爾蘭銀行（Anglo Irish Bank）還需要343億歐元（467.5億美元）資金，高於官方預估的250億歐元，但符合信評機構標準普爾（S&P）預期的350億歐元。

聯合愛爾蘭銀行（Allied Irish Banks）到年底前尚需再注資30億歐元，而政府將以發行由政府擔保的50億歐元（68 億美元）新股，取得該行的控制權。至於愛爾蘭全國建築合作社還需要27億歐元資金。

愛爾蘭財長雷尼罕表示，金援愛爾蘭銀行體系的成本飆高，估計政府今年預算赤字將因此暴衝到GDP的32%，創歐元區最高紀錄。愛爾蘭政府訂11月初公布新的四年預算計畫，預定在2014年前讓預算赤字降到GDP的3%。

雷尼罕表示，處理銀行危機的成本高得嚇人，卻有助平息外界疑慮。過去幾周來，愛爾蘭10年期公債和德國公債的殖利率利差不斷擴大，本周一度飆到空前新高。



愛爾蘭經濟意外萎縮
星洲日報 2010-09-24

愛爾蘭第二季經濟意外萎縮，出口雖有所增長，仍不敵消費者減少支出與進口增長所帶來的負面效應。

愛爾蘭中央統計局指出，第二季國內生產總值（GDP）較上季衰退1.2%，相對上季增長率為2.2%。

投資者憂心愛爾蘭政府無力償債

愛爾蘭借貸成本節節走升，隨著經濟萎縮，加上銀行紓困成本攀高，投資人憂心愛爾蘭政府恐無力償債。愛爾蘭10年債與德國同天期公債殖利率差週四擴大23個基點，飆上417個基點，再創歷史新高。

愛爾蘭第二季消費支出下滑0.2%，進口增加4.5%。出口成長1.6%，相對第一季出口增幅為7.1%。

不含海外匯回獲利，第二季國民生產總值（GNP）較上季萎縮0.3%，較上年同季則衰退4.1%。



保羅·克魯格曼： 愛爾蘭“吹牛”吹破產
2009年04月21日 人民網

若有人現在問我：“除了美國，全球哪個經濟體最糟糕？”我就算當時不說，回頭也會告訴他：美國經濟像愛爾蘭一樣糟。為什麼是愛爾蘭？金融危機爆發以來，愛爾蘭受到沖擊之大與經濟跌落速度之劇，堪稱全歐洲最嚴重。愛爾蘭政府預期，今年愛爾蘭的失業率將達12%，GDP將下滑10%（與最好時期相比），政府赤字可能達到歐盟允許范圍的４倍。擺在眼前的事實是，愛爾蘭的經濟已邁向崩盤。

現在，為了應對巨額的國家外債，愛爾蘭政府不顧經濟正陷入低迷，被迫採取提高稅率、降低消費為主的緊急預算。這項政策與目前世界主要國家的經濟政策恰好背道而馳。然而，這樣的政策恐怕也會發生在美國。

有個詞叫“Erin（愛爾蘭的詩名）go bragh（吹牛）”，通常被譯為“永恆的愛爾蘭”，過去一直被用作公民的宣誓詞，現在卻仿佛成了愛爾蘭乃至世界經濟的寫照。就像冰島一樣，愛爾蘭雙腳一蹦就跳入了無人監管的新市場。美國傳統基金會認為，愛爾蘭是繼中國香港和新加坡之后，世界上第三個最自由的經濟體。而銀行業又是愛爾蘭經濟中最自由的部分，它們濫用市場將房產泡沫無限吹大。當泡沫破碎后，建筑業崩塌，整個經濟陷入混亂。持續下跌的房價讓還不起貸款的人負債。就像美國一樣，信貸違約潮一波接一波，最后拖垮了整個金融體系。

更可怕的是，愛爾蘭政府發現自己必須要為銀行負責。去年9月，愛爾蘭政府親自出面給銀行債務做擔保，以納稅人的錢為餌，冒著損失相當於國家GDP兩倍、約30萬億美元的高風險。財政赤字和銀行風險敞口把愛爾蘭長期債務推上風口浪尖。這從愛爾蘭債務溢價風險上升和評級機構下調其信譽度的舉動中就可以看出。新政策還會更加嚴酷。本月初，愛爾蘭政府宣布購買銀行壞資產，說白了就是進一步動用納稅人的錢填補漏洞。



資料來源:經濟日報，星洲日報，人民網



過去像是冰島，愛爾蘭，或是韓國等經濟規模較小的國家，皆習慣以舉債來做槓桿式的經濟發展。這樣的經濟發展模式，雖然在全球景氣上揚的時刻，可以享受到經濟高速成長的甜頭;但在景氣開始下滑衰退的階段，卻經常要面臨入不敷出，甚至發生債務危機的窘境。

舉例來說，假設愛爾蘭本身有10元，他卻再跟人借了90元去發展，在景氣好時，每10元可以賺取1元，那麼他在景氣好時，就可以比別人多賺9元，這樣一次就可以賺到跟自己本金差不多的錢。

然而，別忘了，有許多事情是一體兩面的，有賺錢的可能性，也就會有賠錢的機率。因此，在景氣差時，很有可能每10元就要賠1，那麼他一次可能就要把全部自有的錢給賠光。

所以，目前愛爾蘭的處境有多大困難，各位從上述的舉例可以想見。

而接下來，愛爾蘭就必須靠不斷的舉債來籌資還錢，預算赤字已佔到愛爾蘭GDP 32%，這等於所賺的錢還沒扣掉成本就要先扣掉32%，其嚴重程度難以想象。愛爾蘭已經陷入像卡債族那樣以債養債的惡性循環，使投資人擔心將來愛爾蘭是否會發生償債風險，這也是為何該國的公債利率會不斷的飆高的主要原因。