財富的本質:財富來自於生產，商品數量決定貨幣的價值!原3/4債務世界

 
鴻海於5月11日宣布，股票減資2成，每1,000股將減少200股，那麼究竟鴻海減資對投資者來說有什麼影響?

鴻海5月11日有兩個重要的宣布，其一是宣布現金減資二成，等於每股退給股東2元，另一個宣布是配發現金股利2元，這是鴻海上市27年來第一次減資，鴻海今年將支出兩筆合計為693億元的現金給股東。
問題一:鴻海為何要減資?

 
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蘋果聲稱以降速方式避免老舊iPhone手機的電池故障，這樣的行為是否合理?還是背後有什麼其他的原因?

過去曾有不少人懷疑蘋果以減弱舊款手機性能的方式，來迫使消費者購買蘋果的新手機。蘋果終於承認降低舊手機效能，但強調是為了怕舊款手機無預警關機。
蘋果聲稱為提供客戶最佳使用體驗，鋰電池長久使用後將無法提供最佳性能，可能導致意外關機。所以，舊電池無法提供足夠的電流，只好透過降低手機性能，來避免手機故障。
蘋果會承認降低iphone效能，是因為有人發現了一個方法，使iPhone 6s回復原來的速度。但由此也揭發了iPhone被植入了一種編碼程式，電量越少速度就越慢，有人甚至以跑分證明了這個說法。蘋果隱暪了在iOS悄悄加入了降低手機效能的「小編碼」引起大風波後，因此蘋果才正式回應。

 

大立光已創下台灣股票市場新天價，究竟大立光會漲到多少元，才符合它的未來性?

自民國78年金融股國泰人壽，創下1975元的天價後，從此再沒其他股票能超越它。
然而時至今日，台灣股市又再一次漲上萬點，竟然出現一隻超過5000元股價的股票-大立光，不但股價超過1975元，甚至國泰人壽當時所創下天價股票的二倍價格以上。
想必現在許多人很想知道的是，大立光究竟漲到多少才是盡頭。
先來看看大立光漲到5000多元的優勢在哪裏
1.技術優勢-鏡頭設計影響生產、組裝的難度，當最容易生產的設計專利都被大立光搶先後，其他人只能使用其他良率較低的方式生產。大立光手上的一千多個專利就如同一千多個障礙，卡住競爭對手的生產與創新模式，連帶使競爭對手的生產成本與報價提高。
2.股本優勢-大立光股本僅13.41億，以股本來看屬於中小型上市公司的規模，但其105年的稅後盈餘卻達227.33億元，每股稅後純益高達169.47元。其每股獲利能力沒有其他上市公司能望其項背。
3.籌碼優勢-根據證交所的資料顯示，外資持有53.25%，三大法人持股58.15%，董監事持股24.76%，合計三大法人加上董監事持股為82.91%，顯示大立光持股籌碼非常集中。
接下來我們來估計看看大立光是否能繼續上漲
根據證交所的資料顯示，目前台股上市股票的平均本益比為16.22倍(106年6月份計算)，大立光依去年的獲利計算，本益比約32.13倍左右(以106/7/28收盤價5445元計算)。
那麼我們假設大立光的獲利能夠繼續成長，稅後獲利能達到250億元，那麼每股盈餘則為186.42元。若以本益比32.13倍計算，則股價應為5990元。
相反的，若大立光獲利衰退，每股盈餘僅剩150元，那麼以32.13倍本益比計算的話，股價應為4820元。
所以，大立光股價會持續往上，還是會跌落股底，以短期來看的話，在技術能力仍然領先的情況下，短期內大立光獲利能力至少維持穩定。
但若是技術被其他廠商趕上，或是主要大客戶如蘋果的訂單大幅衰退，其獲利能力將受到嚴重影響，那麼其股價就會面臨極大的調整風險。
老話一句，樹不會長到天上去，股價也不可能只漲不跌，大立光股價有可能漲到每股一萬元，當然也有可能跌回500元。怎麼看其投資的風險與效益，就端看個人怎麼評估了。
(以上評論僅供各位參考)

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英國脫離歐盟對全球的影響有多大?英國脫歐對哪些國家影響最大?英國脫歐對台灣有影響嗎?

英國自工業革命以來，一直是徹底資本主義的經濟體，經濟基礎主要倚賴對外貿易。或許是英國對歐盟有許多不滿，以致於這次的公投有過半數民眾贊成脫歐。
英國對歐盟的不滿包括:
(1) 每年繳付歐盟大筆預算，2015年向歐盟貢獻了129億英鎊（如以匯率1:44計算，約新台幣5676億元）的預算，是歐盟第2大淨貢獻國（僅次於德國）。
(2) 每年大量跨境工作者至英國工作，影響英國本地人的就業機會。
(3) 經常要面對與收拾暴發債務危機的歐盟成員國所留下來的爛攤子(如西班牙、希臘等)。
(4) 無法向歐盟進口品課稅，因為英國長年為貿易赤字國，來自歐盟的進口品佔英國總進口量的5成以上，對歐盟的貿易逆差約佔10%。這意味者英國將損失大量來自歐盟的進口關稅。
脫歐對英國經濟的影響
雖然脫歐可讓英國免去繳納歐盟預算，並重新取得向歐盟進口品課稅的利益，以及限制歐盟成員國的民眾至英國工作的好處。但脫歐亦同時帶來許多負面的影響。
脫離歐盟成員意味著英國退出關稅同盟，歐盟28個成員國之間實施跨境自由貿易，成員國之間商品和服務可自由流動，不受貿易限制，以及不用繳納關稅。
脫離歐盟也意味著退出歐洲單一市場，英國將比照其他國家一樣，輸歐盟產品需繳交一定的關稅，以及受到一定的貿易限制。英國出口至歐盟約佔其整體出口量45%，脫離歐盟後，英國工業不再享有關稅優惠，歐盟也無法片面與英國洽訂優惠的關稅稅率。
因為根據WTO規則，同樣的進口關稅必須適用於所有WTO的成員，也就是如果英國與歐盟互簽免關稅待遇，就必須對來自其他WTO的成員國商品一視同仁。所以脫歐後，英國輸往歐盟產品將被課徵一定的稅率，這恐使得英國商品優勢不再，英國出口業將受到嚴重的打擊，畢竟英國幾有一半的商品是輸往歐盟。
另一方面，歐盟國家於 2014 年投資英國 4,960 億英鎊，幾乎佔英國外國投資總額的一半，英國脫離歐盟後，不但歐盟國家將大幅減少投資英國，甚至連其他主要的投資國家如中國等，都會大幅降低投資金額，外國投資的大量減少，將對英國本身經濟帶來一定的衝擊與影響。
英國脫歐對全球經濟的影響
其實英國脫歐最主要的影響，仍在於英國與歐盟之間的盟約關係，除了大量在英國進行投資的國家外，非歐盟成員國所幾乎不會受到影響。
其中受影響最大的依序為德國、荷蘭、法國與比利時，這些國家輸往英國佔其總進口量5%以上，而德國比重更高達14.7%。(2015年英國官方統計資料)
然而，說是受到影響，也還得看英國境內是否有相同的競爭商品，比方說德國汽車輸往英國，英國本地也有同質性的汽車產業，那麼德國汽車就會因為恢復關稅，而面臨銷售劣勢。如果歐盟國家輸往英國的商品，當地無同質性產品，那麼這方面商品受到的影響就會較小，因為WTO限制英國必須對所有成員國的關稅一視同仁，所以各WTO成員國在銷售條件上幾乎一致。
英國脫歐對台灣經濟的影響
2015年台英雙邊貿易額僅占台灣整體1.1%，英鎊匯率下跌將造成台灣輸英商品的競爭力下降，雖不利台灣出口至英國，但整體衝擊實屬有限。
總結:
從以上幾點來看，英國脫離歐盟對全球的影響，除了對德國影響最大外，對其他國家的影響非常有限。英國本身是海島貿易型國家，過去19世紀初的「大陸封鎖令（Continental System）」，歐陸築起貿易關稅壁壘，對英國的經濟傷害就非常大。
如今英國自己走向封鎖壁壘，將嚴重衝擊英國本身的經濟，除了英鎊匯率將持續大幅下滑外，英國經濟成長率也將大幅衰退，以及出現嚴重的失業潮。英國從此更將從日不落帝國走向日落國家。(可見得政治人物的愚民操弄，可以讓一個國家快速走入衰退甚至滅亡)

 
星巴克買1送1 與直接半價有什麼差異?兩者不是都一樣5折?為何星巴克寧可買1送1，也不願意直接降為5折價格?

在討論星巴克買1送1 與直接半價有什麼差異之前，先說明一下為何星巴克要開始進行買1送1的促銷活動。
各位知道星巴克大多開在各都市的精華地段中的顯眼位置，這些地點雖然人潮眾多，能夠提供大量的來客數，但相對的其租金也相當的驚人。因此，若星巴克無法衝高來客數，勢必就會因高租金而面臨虧損。
各位想想，平常各大超商早已將買1送1視為日常促銷，其咖啡單杯頂多僅有星巴克的1/3，甚至1/4的價格，在台灣大環境不佳的情況下，星巴克遲早要面臨來客數下降的考驗。自然，為了避免來客數下降可能產生虧損，此次前所未見的買1送1促銷方案，就是為了衝高來客數而實施的。
星巴克買1送1 與直接半價有何不同?
1.顧客的消費心理效果不同: 這是品牌價值認同問題，直接半價等於產品打五折賣，在顧客心理上會有上當吃虧的感覺，原來半價就可以賣的東西，以前竟然傻傻的用一倍的價格去買。在這種虧損心理下，顧客甚至會有受騙不願再上門的消費心理。
相反的，買1送1的促銷心理效果，就與直接5折的降價完全不同。對絕大多數的消費者來說，消費者心理反而會有那種太好了，多賺一杯的感覺。一種是受騙的感受，一種是賺到了的感覺，如果你是廠商，你會選哪一種。
2.營收的效果不同: 如果直接打5折，咖啡單價變成1/2，而咖啡這項產品的特性是每人每日不會喝太多量，一般人通常一次只會喝一杯，所以就算降價促銷，也很難提高個人的消費量。所以，若以打5折的進行促銷，如果來客數增加未超過平常1倍以上的話，那麼打5折促銷反而會使營業額變得比平常更少，這樣不就變成越促銷越糟榚?
買1送1就不同了，買1送1是維持原價，只不過是多送一杯。此時，有可能是兩個人一起合買(5折效果)，或是1個人買單獨享用兩杯。這麼一來的話，會影響營收的就只有合買的部份，只要促銷時所增加的來客數超過兩人合買的部份，就能夠達到增加營收的效果。
3.增加來客數的效果不同: 直接5折很難剌激到原本沒習慣購買星巴克的顧客(因為就算打5折還是賣得比超商貴)，買1送1卻能夠剌激原本就購買的顧客，使這些顧客主動呼朋引伴幫忙推銷，達到更大的廣告效果，甚至吸引其他鮮少喝咖啡族群的注意。
綜合以上幾點，不論是促銷效果，或是廣告效果，甚至是以促銷達到營收目的，買1送1的促銷成效遠比直接半價來的好，也難怪許多廠商或店家寧可選擇以買1送1的方式來進行促銷活動。

 
Thomas Piketty皮凱提《21世紀資本論》(Capital in the Twenty-First Century)，這本書英文版在2014年4月推出時佳評如潮，甚至被2008年經濟學諾獎得主克魯曼Paul Krugman推崇為近十年最重要的經濟學著作，紐約時報則將Piketty喻為經濟學界的搖滾巨星。

他以法國300多年的財富與所得分配歷史做為立論基礎，從中探討富人階層的所得來源、財產累積方式、稅制上如何影響財富累積，以及歷史重大事件如何影響財富等等。
皮凱提分析資本累積逐漸集中化的趨勢，如果再不經由稅制或是其他體制的改變，那麼大約數十年之內，全球各國財富將呈現高度集中的現象，80%以上的財富將集中到社會最富有10%的人手中。那麼如過去法國大革命前夕的社會環境將再度呈現在人們眼中，而社會將充滿不安定的因素，持續走向動盪不安的環境。
這本書援引了巴爾札克的《高老頭》、珍・奧斯汀的《理性與感性》等一些小說著作，以小說中的場景來說明財富繼承所造成的的貧富差距，以及當時富人社會階級透過財富繼承而一再延續下去的影響。
這本書試圖分析全球貧富差距日益擴大的問題，並提出可行的解決方案。
皮凱提的資本主義三定律
皮凱提以法國的歷史經濟數據做為立論基礎，推論出資本主義三定律(three laws of capitalism)
1.資本所得與總所得的比值α，等於資本報酬率ｒ乘上資本與總所得的比值β:α＝ｒx β
2.資本與總所得的比值β，等於儲蓄率ｓ與經濟成長率g的比值:β＝ｓ/ｇ
3.長期來說，資本報酬率ｒ，大於經濟成長率ｇ:ｒ＞ｇ
簡單來說，皮凱提從歷史經濟數據中發現，資本報酬率ｒ永遠大於經濟成長率g，只要你持有大量資本並加以投資，就能輕易享受到經濟成長所帶來的豐厚果實。
皮凱提指出了資本報酬率大於經濟成長率是資本主義的運作原則，也是一項無法改變的「鐵律」，在這項「鐵律」之下，就會自然形成貧富差距的日益擴大，如想要以平和的方式改善貧富差距，皮凱提提出了每年課徵「資本持有稅」，如每年1%~2%，以及50%~60%的「最適遺產稅」。就像是房屋稅、地價稅一樣，「資本持有稅」年年要繳稅。因為皮凱提認為，資本報酬率動輒5%以上，那麼每年抽個1%~2%的話，這些人當然繳得起，而這個稅制不是釜底抽薪的方法，只能讓資本累積速度稍微減緩。
結論: