本書以淺顯易懂的方式讓各位深入了解這個世界的經濟究竟發生了什麼問題。對財富的來源或對各種經濟現象有興趣的朋友們，本書非常值得一讀，目前已全部完售，請查找各地圖書館是否有館藏可借閱。
- 11月 30 週四 201708:11
3/4債務世界:認清財富的本質
本書以淺顯易懂的方式讓各位深入了解這個世界的經濟究竟發生了什麼問題。對財富的來源或對各種經濟現象有興趣的朋友們，本書非常值得一讀，目前已全部完售，請查找各地圖書館是否有館藏可借閱。
- 9月 17 週六 201623:53
3/4債務世界內容導讀 了解金融危機的真相
- 2月 18 週五 201122:55
要在股市中賺錢，先調整投資心態!(續1)
在股市中，有人賺錢，也有人賠錢，這些都是很正常的情況。但問一問許多人的股市投資經歷，大多不是投資套牢，就是慘賠收場。為何一般民眾不像那些投資專家，可以經常有大獲利的表現，反而經常是小賺大賠，這就要看看自己的投資行為和心態，是否適合進場買股票!
2. 看消息面做股票
很多人都喜歡一大早拿了報章雜誌，就開始尋找前一天或未來將可能發生什麼重大事件，以做為投資的參考依據。這些投資者認為，一旦他們比別人先看到消息，並立即買進或賣出，就能夠比別人有更多投資獲利。
然而，實際上呢?現實的情況的反應，與那些喜歡每天看財經新聞，才決定投資行為的想法往往有很大的出入。根據許多研究發現，全世界所有的投資市場都不屬於完全資訊的市場，所有的交易行為都可能存在資訊落差，也就是可能含有許多內線交易的成份在內。
每當一些重大訊息發佈前，已獲知消息的人士，就會預先做出買入或賣出的動作，而這類的重大訊息則會一直延伸傳遞下去，每一個得知未公開消息的人，就有可能預先在市場上買賣。所以，每則對公司影響重大的訊息，消息尚未被媒體披露前，其價格就有可能會先大幅度的變動。其價格在媒體公佈之後，反而會開始朝反方向進行，所以媒體揭露公司重大訊息的當天，往往價格就是波段的高點或是低點，這些相信許多人都有類似的經驗，在看了媒體消息而買入或賣出時，價格反而開始往自我預期的反方向進行。
如何改善:
(1) 媒體消息只能拿來當參考，不能做為真正投資的決策。
(2) 不要看到公司的重大訊息揭露，就興奮或是驚慌失措，先冷靜下來再做評估。
(3) 先思考重大事件對公司的影響程度，若消息公佈前，價格已預先反應，就應先評估價格是否有繼續反應的空間。
- 12月 02 週四 201021:03
1990年~2003年 日本銀行危機
1990 年代日本銀行危機背景和美國目前的情形十分相像，都是在寬鬆貨幣政策及鬆散的金融監管機制下，助長了房市的泡沫。
日本股市從1989年10月泡沫時期最高點，到了1992年8月總共下跌了60%，而在商用不動產部份則是由1991 年高點連續下跌15 年，直到2006年才止穩，修正幅度達70%。在這段修正期間，伴隨著資產價格持續下跌，貨幣供給和銀行貸款的減少，以及銀行不良債權的快速攀升，導致1998-1999年銀行接連倒閉，引發經濟全面衰退，這些跡象和當前美國市場有不少的雷同。
1990年這10年之中，日本央行將利率水準由6%下調至0% ，日經225 指數則由35000點下滑至15000點，這10年的衰退可分為2個階段探討：
1991~1996年 日本經濟衰退初期：
日本央行將利率由1987 年2.5%連續升息至1990 年八月的6.0%，引發房市修正，伴隨企業存貨調整和家計單位緊縮支出，股市在1989 年底崩盤。日本央行從1991 年6 月至1993 年9 月連續降息4.25%，並推出3 次的財政刺激計畫(占當時GDP 6%) 以挽救經濟。
隨存貨調整和投資信心回復，日本股市再度上揚，但同時房地產市場的價格持續下修，伴隨日幣大幅升值(1995/4/19 美元兌日幣為79.8) 及亞洲低廉生產成本造成進口物價下跌，通貨緊縮席捲日本。央行再度降息到1995 年的0.5%，使日經225 指數重回20000 點。值得注意的是在經濟看似蓬勃發展的同時，日本銀行帳上不良債權(nonperforming loan)比重卻悄悄攀升，由1992 年底7 億美元上揚到1995 年底的44 億美元，使整體銀行業的體質逐漸惡化，然而日本政府卻忽視問題的嚴重性。
1997~1999年 金融機構倒閉風潮：
金融業的崩解來自銀行帳上不良債權比重攀升，間接影響到在短期貨幣市場的拆借能力。1997 年開始陸續有區域銀行和券商倒閉，主因為無法在短期貨幣市場上募得需要的資金，日本企業在海外借款的風險貼水也快速攀升。1998 年則發生日本史上最大金融機構倒閉案長期信用銀行以及日本債券信用銀行倒閉案，重挫金融市場信心。
民間自救機制：1993 年1 月曾有由162 家民間銀行成立的共同不良債權收買機構(Cooperative Credit Purchasing Company,CCPC)，提出不良債權的揭露和呆帳沖銷指導原則，並且針對出資金融機構的債權人為擔保，但成效不彰。
政府介入機制：自1992 年日本陸續推動多項公共措施或是提供資金計劃，但成效有限，直到1998 年10 月推出金融再生法(Financial Revitalization Law)，撥出約5200 億美元，且直接將資金挹注在問題金融公司，這樣的規模為歷代金融危機之最。
資料來源:網路(源頭無法追查)
日本與美國經濟泡沫化都有一個明顯的特徵，那就是房地產價格過度膨脹後，因為房地產價格突然大幅下跌而導致經濟衰退，以及銀行接連倒閉的連續衰退現象。
- 4月 25 週六 200923:55
3/4債務世界解析:貨幣是財富嗎?
貨幣可以拿來購買任何商品，可以拿去繳稅，也可以拿去償還債務。自然沒有人會認為貨幣不是財富，然而事實又是如何呢?
(3/4債務世界，第三章第二節內容分析)
如果貨幣真是財富，那麼為何金融危機一暴發，一堆新興國家的貨幣如俄羅斯，阿根廷等這些國家的貨幣，馬上就發生暴貶的情況?而像辛巴威這樣的國家，一張鈔票上面的零都數不清楚了，貨幣卻仍然持續大幅貶值。
貨幣真實的面目是什麼?
說穿了，貨幣實際上只是商品的替代品，只不過這個替代品比商品擁有各多元的用途，可以拿去存起來，拿去投資，繳稅，還債等等。由於貨幣可以隨時隨地的換成商品，久而久之我們就把它當成真正的財富來看待。實際上呢，如果貨幣換不到任何的商品，各位想想此時的貨幣還有任何價值嗎?
貨幣的價值取決於市場中貨幣數量與商品數量兩者的交互作用
市場流通的貨幣變多了，商品價格就會提升，貨幣的價值就會相對下降。相反的，市場中的商品數量變多了，商品價格便會下滑，貨幣價值則相對提升。雖然有時商品的售價取決於製造商品的成品，不過當市場中流通的貨幣數量變少時，成本(薪資也下降了)與售價也會跟著下降的，這就是通貨緊縮的惡性循環。
沒有商品就沒有財富，貨幣自然也就沒有價值
如果今天大家有志一同的停止生產了，沒有任何商品的產出，只剩下手中的貨幣。試問，手上的貨幣還能交換什麼東西?就算有人拿過去剩下來的商品出售，那商品自然也是天價。就像辛巴威一樣，政策的影響下，使這個國家缺乏生產，國內物資極度缺乏。就算辛國政府不隨意增加發行貨幣，因為物資的短缺，那商品的價格也會比別的國家高出好幾倍。
至於增加發行貨幣如何影響貨幣的價值，以及物價發生的變化，在本書內都有詳細說明。
(3/4債務世界導讀)
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- 3月 03 週二 200922:14
用債務抵押發行貨幣的影響
美國政府可以用美國政府公債來發行貨幣，但為何美國政府可以憑空就可以創造貨幣來使用，這些貨幣卻都具有購買力，到底這些購買力從何而來的。
(以下內容摘自3/4債務世界，第二章 第一節 & 第二節 )
政府以一定的兌換比例，讓民眾來兌換貨幣，民眾手中的財產經兌換後，其財產就轉變為貨幣，而政府所發行的貨幣也會轉成民眾的財產。這些民眾的財產，政府皆可納入作為貨幣準備金。只要政府確保民眾是以一定價值的財產來取得貨幣時，基本上政府根本不需要以準備金發行貨幣。因為民眾手中貨幣，都是以民眾自身的財產所交換而來。
以等值的財產來兌換貨幣，這樣的兌換，縱使貨幣發行量再高，也不會產生貨幣價值降低的問題。因為這樣的兌換方式，僅只是將民眾財產的價值轉變成為貨幣價值，這樣不會使社會總財富發生改變，也不會使社會總需求發生改變(假設民眾的財產與貨幣對商品需求的影響是同樣的)。
任何信用發行方式的貨幣，都會使貨幣購買力下降。事實上，信用發行的貨幣等同於憑空增加貨幣數量，使貨幣發行總數增加，而市場流通的貨幣也會跟著增加。市場流通的貨幣數量增加，使商品需求上升，在商品供給未改變的情況下，多增加出來的貨幣會造成商品價格上漲。這麼一來，原持有貨幣者的貨幣購買力，也跟著新貨幣的發行而下降(原貨幣所能購買的商品數量減少)。
因此，信用發行貨幣數量的增加，使貨幣的購買力降低，但總體的貨幣購買力與過去並無不同(因為過去是貨幣價值較高，但貨幣數量較少;而現在是貨幣價值較低，但貨幣數量變多，兩者乘出來的總值是一樣的)。
在未提供任何貨幣準備的情況下，額外發行貨幣，不論政府是以公債，或是以稅收做為擔保，都等同政府向民眾預借財富來發行貨幣。所以實際上，在商品供給未增加的情況下，貨幣數量的增加必使商品需求增加，進而使商品價格上升。那麼民眾未來便必須以更多的貨幣去購買同樣數量的商品，所以政府以信用發行的方式額外發行貨幣，將使民眾手中貨幣的購買力減少。而貨幣的購買力減少，也就等於使民眾的財富縮水。
所以各位可以清楚的了解為何美國一直以債券抵押來發行貨幣，該貨幣仍具有購買力，其實這些購買力都是從美元持有者那裏借出來的，只不過這個"借"並未經過大多數持有者的同意。
(不好意思，作者目前人在大陸，幾乎無法連上BLOG，只能偶而試試看能不能發表，請各位多多包涵)
- 11月 17 週一 200822:42
為何要增加貨幣供給?
觀念三: 未經過交易的商品不具任何貨幣價值，商品的成本僅是交易時的參考價值。
不是每樣商品都具有貨幣價值，成本只是代表可能出售的價格，商品在未出售前不具任何貨幣效用。增加貨幣供給是為了賦與新產出的商品具有實際的價值，沒有經過貨幣交易，則無貨幣價值。
(3/4債務世界 部份內文)
在尚未邁入機械化的時期，都是以人力搭配手工具去製造商品，因此商品產出的速度與產量十分有限，大多數的人都是以自給自足形態生活。需要貨幣的數量十分有限，因而使市場商品流通的數量不高。在貨幣需求性不高的情況下，可以採用黃金、白銀、或貴金屬來作為貨幣使用，或以這些貴金屬的數量做為貨幣發行數量的標準。然而邁入機械化時代後，商品產出數量大增，人口也急速增加，市場中每一樣商品都需要貨幣來進行交易，倘使貨幣數量不足，就會導致商品價格的下降。
沒有經過交易的商品，實際上是沒有市場價值的，這樣的商品實際上不能計入貨幣體系內，或是計入生產總值內計算。原因是真正的商品價值應由供需雙方之間的平衡而產生，未經過交易的商品價值，其價值等於是按自己所付出的成本與預計的利潤去計算價值，這樣會造成商品價值被高估，更何況是否能順利售出仍是個問題。
因此，商品價值必須等真正交易完成時，才能確認其應有的價值。舉例來說，我花了二年的時間，花了一千萬的成本建造了一間有獨特造型的房屋;假如按個人的工資二年共計一百萬，再加上一千萬的成本，房屋價值至少應值一千一百萬。然而，這一千一百萬就真的是這間房屋的價值嗎?如果所有的人都認為這間房屋很醜，也不願意花錢買這間房屋，那麼這間房屋還具有這樣的價值嗎?所以任何商品的產出價值不能做為真正的商品價值，因為商品在未售出前不能取得任何購買力(貨幣)，而沒有購買力的商品就等於沒有價值。因此，在商品價值尚未經過交易前，是不具任何的貨幣價值，只能說商品的製造成本可以被當成買賣雙方的價格參考依據。
現今有非常多的電子廠商，生產了非常多的電子產品，有的很受歡迎，得到了很好的價格與利潤，有的卻乏人口津，留下了非常多的存貨。按理說，這些存貨因付出了相關的成本，都應具有一定的價值才對。然而，我們都知道現代電子產品的淘汰速度非常之快，過季的商品往往非常難以售出，因此過季的商品通常最後都是以報廢品的方式處理。所以如果庫存的商品原本價值一千萬，那麼被當成報廢品後就完全失去價值，難道一件商品的價值就差異如此的大嗎?因此，商品產出後，仍必須經過市場交易，認定其價值。
更正確的說法，應該說只要是商品都具有一定的價值(成本)，但不一定具有貨幣價值。任何商品都需要花費勞力與原料才能製成，雖然具有一定的價值，然而未經過交易的商品卻不具有任何貨幣價值。
舉例來說，商人生產了1個精美無比的鑽石錶，所花費的成本為100萬，而該錶的定價為200萬。那麼我們可以說這個商品至少有100萬的內含價值(商人所花的成本)，但是我們可以說他的貨幣價值就是200萬(成本+利潤)嗎?還是說貨幣價值是100萬(成本)呢?如果他以200萬賣出去，我們可以說他具有200萬的貨幣價值，因為他換取了200萬的貨幣;如果他僅賣了100萬，那麼等於他是做白工，而該錶僅剩100萬的貨幣價值。如果他不論定價多少都賣不出去(假設這隻錶令人感到厭惡)，那麼這隻錶不具任何貨幣價值，因為他無法藉由出售這隻錶而獲得任何貨幣去購買商品。
社會是以貨幣做為商品交易的中介物，民眾與商人皆以貨幣的交付為交易基礎;無法成交的商品，也就不會使另一個人獲得貨幣或是購買力。無法順利出售的商品越多，就代表資源的浪費越大，這些資源的浪費也就代表商人財富的損失。所以，商人會想儘辦法出售商品以換取貨幣，如果商品完全賣不出去，商人製造商品所花掉的財富也將隨之付諸流水。
商人必須取得貨幣，才能購買其他商品或原料來製造商品。因此，為了取得貨幣，在商品需求小於供給時，商人勢必降低價格出售，以求取得更多的貨幣。因此，貨幣數量的減少會使商品需求下降，並導致商品的價格下跌。商品供給的數量越多，就必須提供更多的貨幣，來增加商品成交的機會。然而，必須釐清的一點是，貨幣的數量與商品的交易價格存在某種函數關係，這個關係的衡量標準應以商品總供給量與貨幣流通量來做比較，美國經濟學家歐文•費雪以貨幣流量方程式去描述貨幣供給與商品價格的關係。
- 11月 07 週五 200812:29
為何要有貨幣?
觀念一: 貨幣的本質是商品，沒有商品，貨幣就沒有價值。
如果沒有任何商品，那麼貨幣將一無是處;不能購買任何商品的貨幣，將不被任何人接受。就連購買勞務也不能，因為沒人會願意用勞務去換取勞務。
(3/4債務世界 部份內文)
第一節 為何要有貨幣?
就像是中國人為何吃飯時要使用筷子一樣，筷子是使我們能順利吃飯的一種重要的工具;相同的，貨幣也是為了要讓人們能順利的進行交易而產生。貨幣最基本的目的，是為了使不同性質的商品與服務，有共同的衡量基礎，使人們能在公平的衡量單位下，交換彼此想要的東西。貨幣的出現，商品有了計算價值的單位，簡言之，貨幣是為了促使人們方便交易，促進商品交易速度的一種計價工具。
過去以物易物的社會中，交易雙方的商品必需同時符合對方的需求，才能促成交易。缺少貨幣交易將使商品流通速度緩慢，並造成經濟發展遲緩，大規模的生產型態將不會出現。貨幣的出現，使人們有衡量商品的共同媒介，並以此進行商品交易。雙方不會因為自己不喜歡對方的商品，或對方不喜歡自己的商品而被迫放棄交易。貨幣出現後，只要一方以貨幣去購買，在他所願意支付的價位下，則交易必然會成立。從此以後，交易雙方不會擔心對方是否喜歡自己的商品而大傷腦筋，貨幣成為交易雙方都願易接受的中介物質。
在沒有貨幣的時候，人們以自己生產的商品去交換得來的商品，仍以其原來的形式存放。如以椅子去交換床，交換完以後，則仍是以椅子和床做為財產的形式。這樣的情況，毫無疑問對於某些商品在交易上會產生很大的負擔。在為了換取更高價值商品的情況下，將可能拿數十或數百張床去進行交易，其所產生的相關交易費用將高得驚人。就是因為以物易物的型態是如此的不方便，早在遠古時代就已有初步的貨幣。以貨幣進行交易，而不拿笨重的商品去交換，交易的進行便容易許多。
仔細想想，拿一堆椅子或一堆床去和別人交易方便，還是拿幾百張紙或幾百個金屬硬幣去進行交易方便?答案顯而易見，自然是以紙張或是金屬硬幣去交易方便容易許多。貨幣的使用雖然已有數千年以上的歷史，但過去因貨幣發行者對貨幣本質不瞭解之故，往往在缺乏穩定貨幣的基礎下，卻大量發行貨幣，造成貨幣價值波動幅度非常巨大。一直到近代，執政者在發行貨幣上，經由不斷的學習和改進後，貨幣的價值才逐漸變為穩定。
貨幣是否值得存在的關鍵要素，當屬貨幣的交易功能，一個沒有交易功能的貨幣，無法稱得上是貨幣。過去的以物易物方式，一張椅子值多少米，或是多少菜，或是一本書值多少水果，無法公平客觀的加以衡量。由於以物易物的方式太過麻煩與不便，買賣雙方要找到有交換意願的人非常困難，這樣的交易方式勢必降低商品交易的意願。所以才產生一種大家願意接受且統一的工具-貨幣，來進行交易，以增加買賣雙方交易成功的機會。
貨幣出現後，大家有了共同的交易基礎，並以此基礎做為買賣衡量標準來進行交易，商品的交易速度大幅增加;個人可以在任何時候，以貨幣換取他所需要的物品，而個人出售的商品也能較從前更快速的找到買方。從此貨幣使個人的商品需求與供給快速的被滿足，而個人對物質需求則進一步的被加以激發。
貨幣使交易變得容易，買賣雙方的交易成本大幅降低，而交易成本指的是生產者為出售商品所需支付的成本，以及消費者為購買商品而必須支付的成本。交易成本的降低，使買賣雙方的交易意願明顯提高，也使商品的流通性大增，進而促進生產者想辦法增加商品產量以獲取貨幣。所以，過去在沒有貨幣的時候，必定是因為遭遇到許多不便，人類才會想要用一種容易攜帶的物質，做為交易計價的工具。
(摘自3/4債務世界)
- 11月 04 週二 200809:43
為何房屋價格易漲難跌
如果人類不需要仰賴土地而生存，房地產不會如此上漲。
(3/4債務世界 部份內文)
都市的房價高、地價高、物價高、生活費用高，為何還那麼多人源源不絕的從農村湧入都市中，答案只有一個:為了生存，只有都市才能夠提供足夠的工作，為了找工作養活自己，農村民眾只好捨棄自己從小生長的地方，到都市裏謀生。在都市中生活，除了三餐之外，居住也是人類不可或許的一部份。由於都市空間的局限性，使居住空間的供給成為限制，再加上少數人持有大量的都市土地，使都市的居住空間更加稀少。在供給有限的情況下，房地產價格的飆漲就成為必然發生的一件事。
從過去到現在，房屋價格似乎一直持續不斷的上漲，尤其是都市土地更是一波三漲，往往經過一段時間冷卻後，房屋價格又會開始扶搖直上。雖說房價會因貨幣貶值而跟著物價水準上漲，但房屋價格的漲幅卻經常遠遠超過物價上漲的幅度。因此，除了貨幣貶值的因素會造成房價上漲外，尚有其他的因素影響房價持續上漲。
其中之一，自然是房屋所有權的集中化現象，有錢的企業與有錢的人，透過不斷房屋交易的過程，慢慢聚積不少財富。而這些持有大量房地產的企業或個人，房地產價值往往佔其財富的組成的一大部份，有錢人擁有數間或數十間房屋比比皆是。然而，這些有錢人卻寧可繳交大量的房屋稅，也不願輕易將房屋釋出給一般民眾購買。因為這些有錢人在房價低迷時，可以將房屋出租給一般民眾坐收租金，且其避稅管道與途徑多，使其可以免除大部份的稅捐，這也就成為他們不擔心房價下跌的主要原因。
另一項因素則是必要性的需求，為何房價總是能一漲再漲，其中關鍵因素就是土地資源有限。在都市的狹小區域中，總是聚集大量人口，這些人口都是為了謀求工作機會而來，也只有都市才能夠提供大量多元的工作機會，滿足這些人的工作需求。在人口大量湧入下，住居問題自然成為最令人頭痛的一個問題。
大量的人口自然帶來大量的居住需求，以都市人口密集的東京、上海、台北來看，其房屋價格都遠超過鄉下的農村價格。根據調查，全球15個國家主要都市的房價，英國倫敦以每坪新台幣300多萬元，登上最高房價的寶座，亞洲地區國家則由南韓的首爾奪冠，平均每坪新台幣125萬元。
其他如台北市、巴黎、東京及新加坡等人口密集的城市，其住宅的空間普遍狹小。大量房屋需求提供房價穩定上漲的基礎，每個居住於都市的一般市民，其人生最大的心願多半是擁有一間自己的房屋，不用再忍受租屋搬家之苦。
以台北為例，租屋者如果是普通受薪階級的話，其每月需負擔的租金平均要佔月收入的1/4以上，更甚者是1/3，多數的薪水都已繳付租金，剩下可支配的生活費用便少得可憐。既然都市生活壓力這麼大，那麼為何這些都市人口不會想離開都市?這個誘因來自工作機會，都市的工作機會遠大於一般城市，工作機會越多且工作內容越多元的都市，其都市人口密度越高。以台灣為例，高雄雖是台灣僅次於台北的第二大都市，但其人口卻僅有台北的1/2，其中最主要的原因就是台北工作的機會相較高雄多。
都市房屋的集中化，使房屋供給數量持續減少，且在都市的無屋人口對房屋的需求有增無減的情況下，房屋在多數時間皆呈供不應求的情況。在這種情況下，都市房價自是易漲難跌，縱使短期內賣不出去，屋主也可以將房屋租貸給他人，以收取租金。
在沒有賺到房屋價差的情況下，屋主仍可以收取租金彌補利息損失，使得房屋持有者永遠可以不用擔心，因房價下跌而無法出售時的窘境。如此一來，在房屋跌價時，這些房屋持有者自然沒有理由將房屋出售換取現金。富有者不會因房屋跌價而急著將房屋售出，反而會趁房屋跌價逢低買進;再加上過去想買屋的租屋者自然也想趁房屋跌價時買進，這也是造成為何房價總是下跌的慢，上漲的快的原因。
- 10月 25 週六 200810:02
是誰賦與貨幣使用的價值?
觀念二: 未受保障的貨幣不具任何價值。
貨幣受保障的意思是，貨幣的使用效力與價值效力受到政府與法令的保障，缺乏使用效力與價值效力將使人拒絕接受貨幣，被拒絕的貨幣自然無法交換任何商品或勞務。
(3/4債務世界 部份內文)
現行貨幣發行多數以立法來加以保障，以保障貨幣上所載之價值是能被充份使用;而政府所有的稅收與支出，也必須以此做為衡量的標準與基礎，以彰顯貨幣的價值。現代國家的貨幣發行總額，大多超過其所儲備的黃金，或持有他國貨幣的總額;縱使這樣，其發行的貨幣多數仍能呈現穩定的價值。究其原因，乃一國貨幣的價值保證，不全然以其儲備的黃金或他國的貨幣做為基礎，尚包括該國所擁有的土地、自然資源與其他獨有之政府權利。
由於一國政府擁有黃金和外幣以外的財富與權力，使人們相信貨幣超額發行後，貨幣價值仍可以受到充份的保障(雖然政府未以黃金或外幣以外的基礎做為法償對象)。政府貨幣發行量超過貨幣準備金時，一般稱之為信用發行或超額發行。另一方面，貨幣在政府發行的同時，也同樣會向民眾取得等價的商品(此處指必須以同等價值的財產交換貨幣)。因此，每一被超額發行的貨幣，政府必定能獲取同等值的財產。在此情況下，民眾自然就不會擔心貨幣的超額發行，會影響到貨幣的價值。
貨幣的價值地位，完全視發行者保障貨幣的程度而定，保障程度越高，則人民持有貨幣的信心越強，貨幣就越能維持正常穩定的狀態。過去中國的明朝政府，曾發行過紙幣，但卻對紙幣做了限制，只准民眾用金、銀或其他實物等財產來兌換明朝政府發行的貨幣，卻不准民眾用政府發行的貨幣來繳稅。這樣的規定，使一般民眾對於貨幣的價值，產生了極大的懷疑。
受到限制的貨幣，貨幣流通的實質效用大幅降低，因為貨幣無法繳納稅捐，所以商人不願意接受民眾用貨幣來購買商品;而無法拿貨幣去購買商品的民眾，自然也會拒絕使用貨幣。大家都不願意接受的貨幣，當然無法繼續流通和使用。況且，政府發行的貨幣連政府本身都不願意接受，那麼一般民眾又如何能相信其貨幣本身的價值。由於貨幣本身的價值，主要建立在接受者(即人民)對發行者的信任關係上。人民不信任發行者(政府)的保障，則貨幣的價值無法確立，貨幣在發行與流通上就會遇到困難。
貨幣乃政府財產或個人財產的一種價值轉換。現代貨幣材料價值，遠低於其上面所載明的金額價值，這個金額價值因被法律所保障，所以人民願意用自己的財產，來交換這種本身幾無價值的貨幣，並持有它來進行交易。為了提高人民對貨幣的使用信心，貨幣的使用範圍需要被保障。政府保障的其中一種功能是法償的功能，政府以法律明文規定，貨幣可以用來償還各種債務和稅務，以及能購買任何出售中的商品。
這麼一來，就等於政府表明，政府所發行的貨幣價值是被政府所承認和保障的。這樣的保障使民眾持有貨幣，可任意購買商品或服務，亦能以貨幣償還任何人的債務，也能以貨幣繳納政府的稅賦。所以，如果貨幣無法拿來繳稅或是還債，則人們會質疑貨幣的真實價值，進而降低貨幣的實際使用價值。
過去中國的某些朝代發行了貨幣，在換取民眾的財產後，就不打算回收了，所以便規定貨幣不得拿來繳稅，這使民眾對貨幣的信心大大降低，連政府都不願意接受其發行的貨幣，人民自是不願意以貨幣進行交易。這樣的貨幣，空有貨幣之名，卻毫無貨幣的用途，這樣貨幣的制度有如名存實亡。
綜合以上所述，貨幣乃政府以本身的資產做為擔保，所發行的一種流通於市場的交易工具。貨幣並透過法律的保障，使貨幣得以充份發揮其效用。貨幣並非無償交給人民使用，人民必須以其財產來兌換貨幣;貨幣在政府與法律的保障之下，貨幣的性質等同於人民過去所擁有的財產(如金、銀、珠寶等)。在每一交易的背後，亦等同民眾在用過去的財產去購買商品或服務。過去以物易物的時代，要同時滿足雙方的需求才能順利完成交易，現今只要滿足一方的需求，便得以順利完成交易。誰都想不到商品交易多了中介媒介，卻反而使商品交易的速度加快，貨幣確實是商品交易過程中，一項不可或缺的交易工具。