美元是現今世界流通量最大的貨幣，不但國際間貿易與報價大多以美元計價，就連各國央行的儲備資產都或多或少擁有一定比重的美元。為何美元會被國際廣泛的接受，美元又如何大量的流通到海外去的?二次世界大戰促成美元的國際地位美元成為國際貨幣的過程說起來，與二次的世界大戰有密不可分的關係。早在19世紀末，美國的國民生產總值和經濟規模己經超越英國。1894年的美國工業生產總值已經居於世界首位，相當於英國的兩倍，法國的三倍，並接近全球工業總產值的三分之一。
然而，當時國際貨幣體系仍是以英鎊和法郎為主，其中英鎊類似今日美元的角色，而法郎相當於今日的歐元地位。 第一次世界大戰後，英、法兩國雖然是戰勝國，但由於受到戰爭的破壞，整體國力元氣大傷。所以第一次世界大戰後，美元有逐漸取代英鎊，成為國際貨幣的趨勢。
到了第二次世界大戰後，各國政治與經濟實力，開始發生重大變化，德國、意大利與日本是戰敗國，國民經濟破壞殆盡，這些國家的貨幣都面臨了巨幅的貶值。
英、法國兩國雖是戰勝國，但生產設施在戰爭中嚴重受創，經濟實力大為削弱。相反的，美國在戰爭期間除了一些免費的戰爭援助，其餘皆以貸款方式，有條件的提供物資與武器給同盟國。美國經濟在二次大戰期間，不但沒有受到戰爭的影響，反而因為戰爭的需要，而提高了大量的生產活動和工作機會，美國經濟在二戰期間卻是蓬勃發展。二戰後，美國經濟實力急遽增長，成為世界最大的債權國。
在二戰期間，美國依據“租借法案”的內容，向同盟國提供價值500多億美元的戰爭物資。同盟國為了換取戰爭所需的武器與資源，一部份以借貸的方式購買，另一部份則以黃金向美國支付，黃金開始大量流入美國。美國黃金儲備從1938年的145億美元，增加到1945年的200億美元，約占世界黃金儲備的60%，美國儼然成為經濟強權的霸主。
在1943年，英鎊是當時世界最主要的儲備貨幣，國際間的貿易有40%是以英鎊做為結算。然而，英國經濟歷經第一次與第二次世界大戰的摧殘，經濟實力大不如前，英鎊的國際貨幣地位受到質疑與考驗，有重新檢討英鎊地位的必要。
為了讓國際間的貿易能順利進行，以及讓美國能自由大量輸出國內供過於求的商品，美國開始策劃以美元為中心的國際貨幣協定。布雷頓森林協定1944年7月，44個國家的代表在美國新罕布夏州「布雷頓森林公園」，召開聯合國與同盟國的貨幣金融會議，稱為「布雷頓森林會議」。會議中確立了美元的國際地位，建立美元和黃金掛鈎的固定兌換比例，以1盎司黃金＝35美元的固定匯率制度，結束當時混亂的國際金融秩序。
然而，
這個貨幣體系存在一個相當大的矛盾問題，為了讓美元能順利成為國際貨幣，美國勢必供給大量的美元到國際市場，但大量供給的美元卻又無法保證美國有足夠的黃金可供兌換。此一矛盾，後來果然造成多次的美元危機，以及布雷頓貨幣體系的瓦解。
從20世紀50年代起，歐洲國家經濟開始復甦，並發現這種固定匯率的矛盾缺陷，於是利用美元兌換黃金，美國的黃金儲備開始大量流失。1961年美國捲入越南戰爭，長達14年的戰爭使美國財政赤字逐年擴大。美國政府不得不大量發行美元，來平衡國庫收支。
到1968年，美國官方儲備黃金大幅減少，由1945年有7億盎司下降到3億盎司，到了1969年，美國的黃金儲備僅剩占全球黃金儲備的15%(美國原佔有全球黃金儲備的75%)。儘管如此，美國仍是全球第一黃金儲備大國(美國黃金儲備約為8000噸)。
由於美國黃金儲備不斷流失，再加上美國政府大量增加發行美元，市場產生美元將大幅貶值的預期心理，於是更促使歐洲各國紛紛拋出美元，將手中的美元兌換美國的黃金，進而引發美元危機。
儘管美國試圖解決危機，但是市場上盛傳英、法等西歐國家將以大量美元兌換美國儲備黃金。於是美國只能使出最後手段，美國尼克森總統在1971年8月15日採取強硬措施，宣佈從此以後，美國將不再向外國中央銀行兌換黃金。這個宣佈也正式表明美元與黃金停止掛鉤，這種片面宣告卻沒有任何一個國家有能力反對與制裁，至此布雷頓貨幣體系的正式瓦解。
讓美國向全世界消費當初各國願意使用美元，並讓美元成為國際貨幣的一個主要原因，就是由美國以美元向全球各國購買商品，以剌激各國的生產與經濟。二戰後，美國無疑是全球最富有的國家，由美國這個舉世最有錢的富豪來進行全球性的消費，也是無可厚非的一件事。
只不過讓美國來消費這一"美意"，卻一發不可收拾，美國人消費起來沒完沒了，不但要將手中的美元花光光，還要以大量借貸來增加消費，這種消費模式讓各國「受寵若驚」高興極了。然而，美國人最後又把這一堆爛帳，包裝成十分"高貴"的禮物「次級貸款」賣給全世界。既然大家賺錢賺得飽飽的，有錢沒處花，那麼我賣一些禮物給你們也應該是無可厚非。
看到被搶購一空的禮物，此時美國人心裏想著「真好，錢又回來了，真是無債一身輕」。
結論貨幣的發行象徵一國的信用與償付能力，當一國的生產力越高，擁有的財產總值越多，就越能讓人信賴其發行的貨幣。貨幣雖具有價值保存的功能，但保留貨幣無非是為了使用與消費，若一國發行的貨幣毫無控制的增加，就會讓市場流通使用的貨幣暴增。可想而知，在商品生產量不足以應付過量的貨幣消費的情況下，貨幣必然會產生大幅貶值。當美元的發行總量大幅超越美國的經濟能力，自然會促成美元的快速貶值，而手中擁有大量美元資產的國家，想兌換的自然是數量相對稀少有限的黃金。如此一來，從2000年起，黃金與原物料的大幅上漲，不就也是基於同樣的道理?各國政府與投資者，面對快速大量增加的美元發行，也開始紛紛以美元兌換黃金，只不過兌換的對象從美國政府轉變為國際市場。
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美國大佬們好不容易解決了美債問題，現在卻又突然冒出個信評公司，竟將美國主權評等從3A級降至2A級，這是美國歷史上從未發生過的事情，除了美國佬拼命吹胡子瞪眼睛外，美國信用降級又會造成全球金融什麼樣的影響?
1941年至1945年二戰期間，美國債務上限被限制在3000億美元。但到了1962年以後，美債上限不斷提高，美債GDP的比重也不斷的上升。到了克林頓與小布希時期，美國財政正式從盈餘轉為赤字，債務隨著福利支出與戰爭支出不斷增加。從2008年10月雷曼倒閉所引發的全球金融危機，債限已上調至12.10兆美元。到了2010年初，債務上限調至14.29兆美元，美國GDP總額為 14.62兆美元，這已相當於GDP總額的98%。
如今，2011年8月初，竟又通過上調債限2.4兆美元，這一調整宣告美國債務正式突破GDP總額100%大關，無怪乎標準普爾會急著下調美國債信評等，此時不調更待何時?
另一方面，美國政府為了上調債限，不得不勉為其難的提出削赤字計畫2兆4千億美元。這個計劃分為10年，等於平均每年削減2400億美元支出。
美國政府2010年的財政赤字約為1兆3千億美元，而預估2011年的財政赤字也與2010年相去不遠。如此可知，就算美國政府每年削減2400億的支出，美國財政赤字依舊每年均會突破一兆美元，這也表示未來美國每年至少會增加一兆美元以上的債務。這樣的削減支出方案，可真是會笑掉人家大牙。
什麼是外匯存底?
外匯儲備指一個國家所擁有的外匯資產，包括現鈔、黃金、國外有價證券等。也是一個國家國際清償能力的重要組成部分，同時對於平衡國際收支、穩定本國貨幣匯率有重要的影響。
另一方面，外匯存底在台灣是發行貨幣的準備金(中央銀行法規定發行新台幣必須有十足的準備金)，和到國外做生意的保留款，支付外幣債務與利息，以及本國國內的國外資金匯出時的預留準備。
因此，可以想見，當國內的外國資金大量匯出，市場卻沒那麼多的本國貨幣需求時，這時央行就會動用外匯儲備來調節市場賣壓。
舉例來說，當外資想匯出100億台幣，市場卻僅有50億台幣的需求時，如央行未即時以外匯(美元或歐元等，視外資想兌換的貨幣而定)購買市場多餘的台幣，台幣就可能出現急貶的情況。(所以我們經常會聽到新聞說央行出手干預匯市，台幣止貶回升就是這種情形。)
由於美元此時仍為全球流動性最高的貨幣，多數情況下，外資匯出多半會兌換成美元。所以央行就必須在市場需求不足時，拿美元來回收市場上的本國幣，這也是為何各國央行堅持保留一定比例的美元資產的重要原因。
美國信用評等調降對外匯儲備的影響
美債被調降信評，並非如各國央行所宣稱，不會對外匯儲備造成影響;相反的，這個事件反而會對各國匯率產生一定影響性。
舉例來說，假設某國外匯儲備是100%的美元資產，而外資共匯入100億美元。美債被調降後，該國貨幣兌美元上漲10%。那麼原來匯入100億美元的資金，再從該國貨幣換回美元時，就可以兌換成110億美元。那麼這些資金又要全部匯出時，除非該國貨幣再回貶10%，否則就要多準備10億美元給人家。
從表面上看，不論美元兌換各國貨幣如何貶值，手中持有1000美元，依然一樣是1000美元，沒有改變。
資金從國外匯入，然後於該國貨幣升值時再匯出，資金匯進匯出一來一回之間，就不知不覺地把資產給賺走了。除非匯率再度貶值到外資匯入時的水準，否則美元貶值後與本國幣的價差，自然而然成為外資套利的目標。
因此，外匯儲備持有美元比重越高的國家，其貨幣漲跌的情況就會跟美元越趨近同步。以香港為例，外匯儲備中有8成以上為美元資產，美元持續貶值，港元兌換其他貨幣也會跟美元一樣，近乎同步持續貶值。
調降美元儲備比重在所難免
各國央行為了國際收支或是穩定匯率等種種原因，或多或少持有一定比重的美元。然而，隨著美國政府債務急遽上升，以及美國信用評等被調降等不利因素，美元資產已成為各國央行的燙手山芋。
從黃金價格從1600多美元，馬上急漲至1700多美元的走勢，可以預見美元價值正在急貶當中。
可能有人覺得奇怪，為何美元指數未見大跌，黃金卻是大漲反應?
這是因為各國狀況與美國相較，也是半斤八兩好不到哪裏去，歐元區的債務狀況跟美國一樣糟榚。(兩個可謂是難兄難弟，金融機構相互借來借去，死生與共)
目前整體狀況稍佳，外債負擔較少的國家，如中國、新加坡、瑞士、台灣等國貨幣，相對於其他國家貨幣，比較之下就是上漲的比別人多。
可以預見的是，縱使部份國家未調降美元資產的比重，至少短期內也不會再輕易增加美元資產。除了美元、歐元等流動性較高的貨幣外，可以購買的外幣資產實在不多，這也是為何黃金會在短期內持續大漲的主因(沒辦法大部份貨幣能買的有限，只好直接購買實體有價值的商品)
雖然目前各國央行暫時按兵不動，誰也沒先開第一槍調整美元資產。但是一般投資人，甚至專業投資機構卻可以毫無顧忌的賣出美元資產;隨著美元持續貶值，到最後各國央行反而變成，比看誰會是最後一隻老鼠。(目前看來，中國肯定是榜上有名，台灣也不遑多讓)
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不論美國民主黨或是共和黨，誰表演得比較好，美國議會終將調高美國政府債務上限，因為誰也背負不起讓美國破產的罪名。然而，美債上限再度調高後，對美元又會有怎麼樣的影響?
緊要關頭，老戲碼不斷上演
美國政客們不斷重復上演的戲碼，先拒絕他個兩三次，再因應"民意"的壓力而通過調高債務上限。
美國剩下100個小時就會陷入違約之際，眾議院以218票對210票，勉強通過提高政府舉債上限法案，但隨後參議院又以59票對41票封殺。
眼見議會遲遲不通過，美債即將違約，民眾急得跟熱鍋上的螞蟻，趕緊打電話到國會"催票"，深怕少了一票就會落入萬劫不復的境地。
美國總統歐巴馬看到媒體已經聚攏，舞台也搭好了，就這麼順水推舟上台表演，講的仍舊是幾年前那一套"Change"。「我們要的是"Change"，如果不能"Change"他們的心，我們就"Change"他們」(台下民眾歡呼鼓掌，"Change""Change""Change")
為了博取版面，各路人馬與利益團體也紛紛大打廣告，爭奇鬥艷。好不容易有全美甚至全球聚焦的表演機會，看看能不能在此，以少許的費用，換得全球聚焦版面的一角新聞。
就在各種紛沓而來的"民意"之下，反對黨「共和黨」終於為了大局著想，而通過調高債務上限。到此為止，皆大歡喜。
美債違約對投資者的影響
退萬步來說，假設美國國會真的無法及時通過提高債務上限的議案，造成部份美債無法及時償還的話，全球金融會發什麼樣的情境?
1.全球股市大幅下挫
受到美國這個全球經濟最強國家也會倒債的影響，投資人恐慌心態浮現(連美國也倒債了，還有什麼不會倒的)，全球重要股市均會大幅下跌。
2.美元大幅貶值
如果連償還債務都出現問題，那麼象徵購買力的美元，其價值也就自然受到質疑，使得國際上會出現大量的美元賣壓。市場上拋售美元的力量，絕非幾個大國政府聯合起來就能控制的，尤其是中、日、歐盟等國，早已滿口袋的美元，誰還來跟你補進美元阻止跌勢?
3.然而沒過多久，全球股市又開始止跌回升
有人可能會覺得納悶，美國政府違約是多嚴重的事，為何全球股市只反應一下下而已?
其實也沒什麼好奇怪的，美國國會不可能永遠拖著不調高債務上限，因為違約後的各種問題，以及排山倒海而來的選民壓力，就會讓他們在最短的時間內通過議案。畢竟，誰也無法背負被選民唾棄的責任，不是嗎?(民主政治的最大缺點就是為了選民的觀感，什麼都可以放棄)
4.美元短暫止跌反彈
按道理說，國會通過議案後，美元應該回復到違約前的價值才對，但為何美元會仍舊弱勢，甚至無力反彈。這是因為，市場上有人急著回補美元，卻會有另一掛人開始趁機賣美元。至於這一群人為何要賣美元，原因後述。
違約後的美債價值問題
假設，美國政府真的"不小心"違約了，美債真的就完全變成廢紙了嗎?
問各位一個簡單的問題，有人欠銀行錢，突然失業還不出錢來，銀行的債權就不見了嗎?銀行會就此放過這個債務人嗎?還是會不斷的透過法律途徑，以各種方式向債務人來追討?
所以，美債就算違約，除非美國政府片面宣佈債務打折，或是債務無效，否則這一紙債權憑證，只要美國存在的一天就永遠有效。
而且，就算美國在此刻"不小心"違約，也不代表美國就此停擺，生產力完全停頓消失。相反的，美國政府還是一樣一年有那麼多的歲入可以運用，一樣有力量可以償還給債務，投資人此刻無須擔心手中美元債券變成廢紙的問題。
因此，美債若是"不小心"違約，只要美國存在的一天，美債依然有其價值。只是這個價值可能會受到美元貶值的影響而大幅稀釋掉。(不論美國政府有沒有違約，因為美元持續貶值的緣故，其債券價值早已經在流失當中)
美債上限調高後對美元的影響
自2008年10月雷曼兄弟事件暴發以來，美債從10兆附近，跳上了14.3兆，成長40%以上。到了，2011年8月，又要調升2.4兆以上。依這個等比級數的速度下去，在2年內，美債的數字可能就會超過20兆美元。
美債以等比級數的速度在上升，就象徵美元也是以等比級數的速度在增加(因為美國政府若大量標售美債，將使殖利率大幅上揚，比較可能的方式就是以美債向FED抵押來發行美元償債)
姑且不論大量增加的美元是否有流入市場，光是看到美債超音速般的上升數字，就足以嚇壞那些富人們而大量賣出美元。
跟各位問一個問題，假如有個人月薪只有三萬，他的個人債務已經超過一百萬，他不但不減少開支，卻還要每個月都要向人再借三萬來花用，各位覺得他有還清債務的可能嗎?
這就好比美國，生產力沒有增加，債務卻越借越多，也沒有削減支出的打算，只想靠舉債來應付，想當然爾，象徵購買力的美元也就越來越沒價值。(投資人本來想靠購買美國債券，以獲得更多美元，購買美國商品，但美國卻只是靠不斷的印鈔票來償還債務，這讓投資人十分擔憂)
若是你看到別人一直不斷的印鈔票來還你錢，你還會對這個鈔票有信心嗎?更何況在美國生產力未增加的情況下，美國債務不斷增加的背後，就象徵未來能被兌換成美國資產的部份就越少。
未來，美元持續貶值勢所難免，並且會隨著債務上升的速度而加速貶值。
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西漢時期為了恢復民間的生產力，採取無為而治的休養政策，為了便利民生交易，更實施了各種不同的貨幣政策，而這些政策對漢朝整體也帶來一定的影響性。
秦末各地動亂、群雄不斷征戰，人口銳減經濟疲弊，對鑄幣原料銅礦的開採也多半中止，民間交易的貨幣嚴重缺乏。另一方面，秦所採用的半兩錢過重，攜帶不便，於是漢高祖下令讓民間私鑄貨幣，稱榆莢錢，重三銖。相較於秦半兩來說，重量只有四分之一，此種錢的確輕便許多，且需銅量較少，製造量可以相對增加許多。
此舉大大提高流通貨幣的數量，亦使西漢民間經濟活動更加活絡順暢。
私鑄風盛行，幣值大幅下滑
開放民間鑄錢的後遺症也緊隨而來，有能力鑄錢之人開始利用鑄錢來牟取大量利益。因為當時漢鑄幣只要求重三銖，並未要求鑄幣的成份，因此大量劣質幣的出現，導致市場貨幣數量過多。許多人鑄造劣幣後，便向市場大量採購並囤積商品。因而使當時物價急速飆漲，形成米一石價格逾萬錢、馬一匹近百金的情形。
文景時期的貨幣改革
漢三銖錢通行至文帝時，因為數量過多與品質低劣導致的關係，幣值已不如一文。文帝下令鑄造新幣：改三銖錢為四銖錢亦即「半兩」，重量為秦半兩的三分之一，但四銖錢仍舊不符合「值如其文」的原則；且此次改制後的貨幣，依然讓民間得以私自鑄錢，而漢封地吳國憑藉著封地擁有銅山的優勢，靠鑄錢賺取大量財富，其富有程度可與漢王室相比，但這些財富也使得吳國成為「七國之亂」的叛亂領頭者。
由於當時吳國大鑄其錢，富可敵國，甚至公然進行叛亂，以致後來漢王室開始下令禁止民間鑄幣。
然而，因為貨幣本身實際價值遠低於其表彰的價值，用少許的原料成本鑄幣就可換得更多的財富，鑄幣擁有極高利潤，造成私幣鑄造依舊盛行，抓不勝抓。民間干冒重罰而私鑄來牟取厚利，導致了「錢益多而輕，物益少而貴」的通貨膨脹現象。
漢武帝時期的貨幣改革
為了將鑄幣權回歸至中央，武帝將鑄幣原料礦的所有權先收歸於中央，斷絕民間取得原料的管道，然後再進行貨幣改制。
另一方面，武帝推行的五銖錢紋路精細，上圖印有三官圖樣，民間仿鑄不易，成本大幅增加，使得三官五銖錢者可說是歷代盜鑄最少的貨幣之一。
由於武帝成功防止私鑄者盜鑄，貨幣流通數量得以控制。民間信賴官方發行的貨幣，從此生產與貿易大幅增長。史記記載武帝時期，各地儲存糧食的義倉官倉等，皆盈滿為患，甚至溢出至道上而任其腐壞，可見其民間十分富足。
五銖錢輕重適中，合乎古代的社會經濟發展需求，以及在一般使用上對貨幣單位的要求，因而漢武帝以後的西漢、東漢、蜀、魏、晉、南齊、梁、陳、北魏、隋均有過鑄造，歷時長達739年，是中國歷史上鑄行數量最多、時間最長最為成功的長壽錢。
總結
1.漢高祖與文景時期未能有效防止民間私鑄，貨幣流通過量而使得貨幣大幅貶值。
2.由於幣不如其值，私鑄者大量製造換取財貨囤積，民間財貨逐漸減少，亦是嚴重通膨的重要原因。
3.漢武帝有效掌控鑄制原料，亦採用不少防偽措施，使民間鑄幣成本大增，私鑄者無利可圖，以致盜鑄數量大幅減少。讓私鑄者無利可圖，是武帝貨幣改革防止私鑄成功的重要原因。
貨幣為一國經濟發展之重要根本，一個控制良好的貨幣政策，必然帶來國家的長久安定與富足。
以現今美元為例，為使美元成為國際通用貨幣，美國政府不斷發行債券，用美元向外採購大量商品。如今美元已有過剩之虞，美國政府仍不知節制，財政赤字與各種金融問題，皆以舉債發行美元來因應。
如此一來，就如同漢朝民間私鑄盛行，以劣幣換取較高價值的財貨，一些富人甚至國家政府，亦開始用美元大量收集財貨，美元雖依然流通便利，但其保存價值大不如前。
如果美國政府仍不思縮衣節食，削減不必要之支出，而繼續以舉債方式，大發美元來應付。其結果必然會像漢朝初期，貨幣流通過量，幣小物重，貨幣將嚴重貶值。
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