不是說貨幣是一個國家的實力象徵嗎!為何日本經濟不振，日元卻像發瘋似的往上狂升，難不成日本的經濟會有突飛猛進的進展!
日元干預言辭再起官方恐難實際行動
(來源：財匯資訊，摘自：環球外匯網)
2009 / 01 / 23 星期五 16:41
日本財務大臣中川昭一(ShoichiNakagawa)週四試圖對日元的近一輪上揚進行口頭干預，但與其他官員一樣，他並未就是否採取具體行動給出暗示。
中川昭一稱，"過快行動並不適宜，所以我正在密切觀察匯市的進一步動向。"在被問及官方入市干預的可能性時，中川昭一表示，"我不應該對此發表評論，但我們始終保留採取必要行動的考慮。
日元兌美元在過去的1年中已累計升值近20%，幾乎未曾理會日本官方的多次口頭干預。日元升值對業已困難重重出口行業造成打擊，進一步將經濟推向衰退深淵。數據顯示，去年12月日本出口年率創紀錄的縮水了35%。
日本央行行長白川方明(MasaakiShirakawa)也在今天召開的新聞發佈會上表示，日元升值對出口造成了嚴重的負面影響，這是導致經濟形勢惡化的主要原因之一。
美元/日元週三一度下跌至87.10，為1995年7月以來的最低記錄。同時，歐元/日元一度觸及116.06，進一步逼近112.08的近7年低點。
摩根大通(JPMorgan)資深經濟學家MasamichiAdachi指出，日元升值幅度還沒有達到官方應當入市干涉的程度，若貿然行動，有可能遭千夫所指。在全球主要經濟體都處境艱難之時，日本的單邊干預將難以立足。
在去年10月舉行的峰會上，七國集團(G7)聲明曾暗示對日元匯價劇烈波動的擔憂，但法國事後表示包括它在內的6國並沒有支持日方入市干預的打算。
摩根大通首席策略師TohruSasaki稱，最近幾年G7國家已經對浮動匯率制度達成共識，認為匯市政策是一種國際事務，這一立場將使得日本單方面干預更加困難。
美國財長提名人蓋納(TimothyGeithner)似乎也有意打消日本政府的干預念頭，他在近期的發言中稱，美國主要貿易夥伴應該恪守外匯的市場浮動制度。
美國銀行(BankofAmerica)駐東京經濟與策略主管TomokoFujii表示，日本政府近期不大可能有干預舉動，但若美元/日元跌破85、且國內股市劇烈震盪，實質性干預的可能性仍難排除。
日經新聞：日圓套利交易規模大 每天流通金額最多可達40兆
鉅亨網編譯袁千雯／綜合外電．6月1日
2007 / 06 / 01 星期五 11:40
《日經新聞》報導，日圓低利所造成的套利交易，讓外資銀行在今年 3月31日當天，透過在日本當地分行，匯出 21.92兆日圓進行海外投資，刷新單日最高紀錄。
根據日本央行所公佈的數據表示，追蹤64家外資銀行的日本分部後發現，2006會計年度匯往海外投資金額成長 30%，也是連續第2年增加。
這股趨勢顯示外資銀行在套利交易中的角色相當活躍。
一位日銀官員表示，「[套利交易]恐將造成外匯市場的不穩定。」
日本利率比歐洲和美國要低了300 至 500個基準點不等，外資銀行在短期拆放市場中購買日圓，再兌換成美元和歐元，以便在紐約、倫敦等投資獲利較高的地區投資。因此，日圓套利交易才被認為是導致日本貨幣走弱的因素之一。
日本財務省一位資深官員估計，每日的日圓套利交易金額可高達好幾十兆日圓。根據一家美國銀行指出，要是連個別投資人所進行的套利交易也算在內的話，平均每天有40兆套利交易日幣流通。
資料來源:鉅亨網
國力當然是維持一國貨幣強弱的標準之一，因為國力強就表示各種活動包括經濟活動都非常旺盛，不論是出國旅遊換匯，或是貿易需求等等，這些都會增加貨幣的需求，使得貨幣呈現強勢的狀態。
然而，短期貨幣的強弱卻又不一定是由國家的經濟實力來決定，因為經濟實力是一種長期的表現，不見得所有的經濟活動就會馬上反應在貨幣上面，貨幣匯率的波動仍是由每一段期間眾人對貨幣的供需來決定。
過去日本長期處於低利率環境下，與其他國家如美國、澳洲、南非等國家利率，存在著非常大的存款利差，因為使得民眾，企業，乃至於避險基金等，興起了套利的念頭。也就是借日元，匯到國外去存外國幣，以賺取更多的利息。
但是好景不常，隨著金融危機的暴發，美國消費力急速下滑，聯準會為了剌激經濟，因而大幅調降聯邦基準利率，從5.25%一直降至現在的0.25%，其他國家也跟著美國大降利率，日本與其他國家的利差不復存在，自然這些過去大量匯出賺利差的借貸資金，也就沒有繼續留在國外的理由。
(註:寫這篇文章並非是要強調未來日元還會漲，而是要說明近期日元的不正常上漲，完全是套利資金大舉回籠所造成的，未來日元的走勢仍要視日本的經濟活動來決定。)
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